Нефтяной шок, которого рынок ещё не видел
Коллеги, пока все смотрят на геополитику, на рынке нефти происходит событие, которое может иметь куда более долгие последствия для экономики.
Jeff Currie — бывший глава сырьевых рынков Goldman Sachs, сейчас партнёр в Carlyle — в интервью Bloomberg заявил, что текущая ситуация вокруг Ирана и Ормузского пролива уже вызвала крупнейший шок предложения нефти в истории рынка.
И речь не только о нефти.
По его словам, война и логистические сбои ударили по всей энергетической цепочке: газ, удобрения, нефтехимия. Нарушения поставок распространились далеко за пределы одного сырьевого рынка.
Главная проблема — это логистика.
Танкеры стоят не там, где должны. Страховки отменяются. Часть добычи в Саудовской Аравии, Ираке и ОАЭ фактически остановлена. В результате эффективный объём нарушенных поставок оценивается примерно в 18 миллионов баррелей в сутки.
Чтобы понять масштаб: это больше, чем добывает Саудовская Аравия.
Многие рассчитывают, что ситуацию спасут стратегические резервы нефти. Но Currie считает это иллюзией.
IEA уже объявила о выпуске около 400 миллионов баррелей из резервов, однако реальная скорость вывода нефти из этих хранилищ — около 2 миллионов баррелей в сутки.
Это значит, что эти 400 миллионов будут поступать на рынок примерно 200 дней.
На фоне шока в 18 миллионов баррелей в сутки это почти ничего.
И именно поэтому его главный вывод звучит довольно жёстко:
никакой политический инструмент сейчас не способен остановить рост цен на нефть.
Даже если завтра конфликт остановится, на восстановление нормальной логистики могут уйти месяцы.
Отдельный риск — эффект hoarding, когда компании и страны начинают скупать нефть впрок. В таких условиях дефицит только усиливается.
По сути рынок может войти в классическую спираль:
дефицит → рост цен → панические закупки → ещё больший дефицит.
Это объясняет, почему Brent уже торгуется значительно выше $100 и всё чаще звучат прогнозы $120+.
Но здесь есть важный нюанс.
Currie — очень известный эксперт по сырьевым рынкам, однако рынок помнит и его прошлые ошибки. Поэтому сейчас в комментариях идёт ожесточённая дискуссия: одни считают его оценки реалистичными, другие — очередным преувеличением.
Лично для меня это важный сигнал в более широком контексте.
Если энергетический шок действительно затянется, это может снова вернуть инфляцию в глобальную экономику — а значит изменить траекторию ставок, рынков и капитала.
И тогда последствия могут оказаться куда шире, чем просто дорогая нефть.
Если хотите — разберу отдельно, что такой энергетический шок может означать для рынков, инфляции и криптовалют.
Поставьте реакцию, если интересно продолжить тему.
#нефть #экономика #инфляция #инвесторы
