Говоря про Ростелеком, важно понимать, что выручка у них состоит из многих сегментов, и основной драйвер для роста там сейчас цифровые сервисы, которые растут на 20% год к году по выручке, а не традиционная телефония, широкополосный интернет или мобильный сегмент. То есть это как эдакий пирог, в котором намешаны совершенно разные ингредиенты, и основные темпы роста обеспечивают те сегменты, про которые инвесторы обычно не думают, услышав слово «телеком» в названии компании.
Отсюда возникает встречный вопрос: а с кем в секторе и по какому из сегментов мы с вами будем сравнивать Ростелеком? Если по мобильному сегменту, например, сравнить с МТС — то у Ростелекома в прошлом году выручка сегмента выросла на 9% год к году, а у МТС на 7,2%. Вроде как МТС проиграло этот конкретный сегмент. Но это лишь только один кусочек, который притом у МТС занимает 37,5% в общей выручке, а у Ростелекома 34,6% общей выручки. И у МТС тоже есть другие ключевые драйверы для роста — финтех и ad-tech направления. Поэтому совсем в лоб я боюсь их сравнить не получится, если только сравнивать их именно по профильным направлениям в той части, где они пересекаются и смотреть на рост абонентов на операционном уровне.
Причем если мы это сделаем, то мы увидим, что на уровне абонентов рынок фактически давно поделен между крупнейшими игроками и существенного оттока в пользу одного из операторов на рынке не наблюдается. По большому счету они просто удерживают свои позиции. И с точки зрения инвестиций тут скорее надо смотреть не на этот бизнес-юнит, а на потенциальные драйверы для роста, но финансовую устойчивость компаний и на дивидендные перспективы на длинной дистанции.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+DVqRwY-uZixlMDNi
---
Как считаете, выведет Ростелеком еще две дочки на биржу в этом году?