Ему повышенное внимание — банковские акции будут одними из лучших в 2026 году. Снова.
Итак, выхожу я сейчас со звонка Совкомбанка по итогам годового отчета. И что имеем:
🟠Совкомбанк ROE 2025 года 18%, гайденс по ROE 25% ,P/B 0.8
В это же время:
🟠ВТБ | ROE 18,3% | гайденс 21-23% | P/B 0.4
🟠 МТС Банк | ROE 11,3% | гайденс 20-25% | P/B 0.4
🟠️Дом. РФ | ROE 21,6% |гайденс 21%+ | P/B 0.84
🟠 Сбер | ROE 22,7% | гайденс 22% | P/B 0.86
Еще Т не отчитался, его тут не хватает, коли напомните, добавлю его и обновлю оценки после выхода отчета 19 марта.
Внимание, вопрос: справедливо ли оценен Совкомбанк, если он хуже отработал, чем Сбер, но стоит одинаково? Или если он эффективен, как ВТБ, но стоит сильно дороже? Или если у него гайденс рентабельности, как у МТС Банка, но оценка выше?
Даже если у Совкомбанка в 2026 году ROE будет как у Сбера (а этого еще добиться надо), он все равно должен стоить меньше Сбера просто из-за разницы масштабов и устойчивости модели последнего.
А вообще данные постарался представить наиболее наглядно, делайте выводы кто достоин быть в ваших портфелях.
