Независимый финансовый советник

Собрал воедино все ресурсы свои и NZT: В Telegram меня больше всего, но основная часть информации с этого канала дублируется в 🟠 VK, 🟠 VC, 🟠 Bazar, 🟠 Smartlab, 🟠 Dzen, 📺 Также есть канал YouTube. 💬 Канал Дневник Инвестора, где я почти 2 года веду публичный портфель по стратегии Dividend Growth Investing. 💬 Канал NZT Rusfond, который мы ведем вместе с коллегами Игорем Шимко и Эриком Лысенко.На нем новости фондового рынка и аналитика...

Ну столько копий сломано, столько эмоций. А если беспристрастно: Банк может выплатить летом дивиденды от 9,7 руб. до 19,4 руб. Это от 11,4% доходности до 22,8%. 11,4% это сейчас норма доходности за 25 год - примерно также торгуются Сбер и Дом. РФ. В этом смысле апсайда в ВТБ нет, а риски есть. Но. Если они добьются в 26 году прогнозной прибыли в 600-650 млрд руб., даже минимальный дивиденд в 9,7 руб. вырастет на 20-30% и составит 11,6-12,6 руб. на акцию. Размытий не планируют. Пока что 🙂 А ключ к весне 27 года пусть даже на 3% ниже будет...

Закончился второй месяц моей первой стратегии автоследования в Финам. Результаты: Стратегия Десятка: +3,2% Индекс Мосбиржи: +1,2% В феврале у меня одна сделка была после выступления Министра Финансов по поводу бюджетного правила. Последние несколько дней смотрю на безумие вокруг ситуации на Ближнем Востоке...

В прошлом посте я рассказал о простейшем учете рисков, а теперь рассмотрим как именно понять что с долгом и может ли компания платить вам купоны? Как раз у Selectel сейчас идет сбор заявок на выпуск 7 серии облигаций, вот на его примере и разберем. Нужно смотреть следующие параметры: Текущие чистый долг/EBITDA, EBITDA/проценты к выплате и OCF/проценты к выплате. У Selectel Чистый долг/EBITDA = 1,7 по итогам 9 мес. 2025 года. EBITDA за последние 12 месяцев составила 17,2 млрд руб. Процентные расходы по заимствованиям 2,2 млрд руб...

В реестре рейтинговых агентств ЦБ 4 организации, которые присваивают кредитные рейтинги эмитентам облигаций. Эксперт РА, АКРА, НРА и НКР. Присваивают на основании собственных методик и ресерчей. Качество этих рейтингов и самих агентств не одинаковое. И бывает, что рейтинги не соответствуют фактической картине дел в бизнесе. Тогда зачем эти рейтинги вообще нужны? А потому что эмитентов в России много. Торгуется 661 эмитент и у многих не по одному выпуску облигаций. Так что в среднем по больнице эти рейтинги подходят для первичной оценки рисков через статистику дефолтов...

Уже несколько раз упоминал, что в 2025 году создал приличный портфель долговых бумаг, чтобы зафиксировать максимальные доходности. И постепенно мне стало интересно с ним возиться. Внезапно. Перечислю общие принципы как я работаю с облигациями: 1️⃣ Много эмитентов. На каждый грейд (ААА, АА, А, ВВВ, ВВ) есть по несколько эмитентов, чтобы снижать риски. Сейчас в портфеле 19 облигаций и их количество постоянно растет. 2️⃣ Стараюсь внимательно следить за кредитными рейтингами и состоянием дел у эмитентов...

Вообще, у меня с компанией история такая: я на этих акциях удвоился ровно как сейчас на Полюсе. Купил я тогда еще Белугу в первый день открытия биржи 24 марта 2022 года. Продал в декабре 2024 года с прибылью 100% плюсом к этому собрав дивидендами еще 62% от вложенных денег. Ухх.. Но это все история, слезы радости и умиления. Продал очень вовремя, так как 2025 был НЕ год Novabev. Снизился рынок алкоголя, высокая ставка не давала расти прошлыми темпами, а 14 июля компания подверглась масштабной хакерской атаке, которая серьезно ограничивала работу бизнеса почти месяц...

Сегодня вышли операционные результаты Ленты за 4 кв и 2025 год. И снова квартальный рекорд по выручке! А у меня на канале сегодня вышло большое интервью с Андреем Спиваком, финансовым директором Ленты! Мы почти час обсуждали что же такого сделала компания, что ее акции выросли в 3 раза за 2 года, что такое Лента сегодня, а также планы на будущее и многое другое. Такие люди в триллионных компаниях как CEO, CFO нечасто дают интервью. Если у вас есть акции Ленты или вы думаете об их покупке — смотреть обязательно...

В 2025 году на ИИС пришло чуть меньше дивидендов, чем в 2024 году. Вообще, это был второй год из 10, когда выплаты не выросли к предыдущему году. Снижение выплат было небольшое и во многом из-за того, что летом я купил облигаций(купоны тут не считал), а к концу года пришлось распродать дивидендную нефтянку. Но удивило меня другое. Оказывается за весь срок ИИСа компании выплатили мне аж 72% всей суммы, что я внес за 10 лет! А вносил плюс-минус равномерно....

Итак, закончился первый месяц моей первой стратегии автоследования в Финам. Результаты: Стратегия Десятка: +2,28% Индекс Мосбиржи: +0,58% В январе феерило золото, которого у меня был приличный перевес еще с прошлого года. 30 января рост дошел до всемирного экстаза, после чего я быстренько прикрыл часть позиции в Полюсе. Из почти десятилетнего опыта на рынке я прекрасно понимаю, что далеко не каждый месяц стратегия будет превосходить индекс...

Вот на ИИС акция выросла на 100%. Потом еще короткое мощное ралли и за пару недель до 120%. Сидишь, смотришь на это безумие. Но мне нужно продавать. Потому что в портфеле Полюса стало уже 26% — это перебор. Тогда главные вопросы: когда продавать и сколько? Когда: на этом январском взлете принял решение о частичном закрытии позиции. Далее я стал ждать момент. Сколько: вот вложил я 100 руб. Акция выросла до 200 с лишним руб. Мне психологически комфортно забрать "свои" 100 руб., а вторые 100 руб. пусть лежат сколько угодно до тех пор, пока не появятся фундаментальные причины что-то менять...

Есть простая реальность: последние лет 10 индекс Мосбиржи с учетом дивидендов (MCFTR) дает в среднем 12,3% годовых. А за последние 5 лет CAGR вообще 4,2% годовых 😢 При этом год назад доходности по крепким облигациям давали 20%-25% на 2-3 года вперед. Да даже сейчас у меня в портфеле выпуски дают от 15% у самых надежных до 23%-25% у ковбойской части. Для российского рынка это очень много! ❗️Если до сих пор можно зафиксировать такую высокую доходность на 2-3 года, зачем покупать акции? Прямо сейчас...