Автор – Андрей Коляда, ректор и научный руководитель EMAS. Подробнее.
Каналы Андрея Коляды:
📌CEO.Insights в Max.
📌CEO.Insights в Telegram.
📌CEO.Insights в Dzen.
Думаю, многие уже видели предварительные данные Минфина о доходах и расходах государственного бюджета за первые два месяца 2026 года. Картина складывается неутешительная.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, который и без того нельзя было назвать благополучным, доходы сократились на 10,8%. При этом динамика по отдельным категориям выглядит ещё тревожнее: нефтегазовые доходы упали на 47,1%, а ненефтегазовые выросли лишь на 4,1% — и это без учёта инфляции, то есть по факту роста фактически не произошло. В то же время расходы увеличились на 5,8%, а дефицит бюджета за январь–февраль превысил показатель аналогичного периода прошлого года более чем на 1 трлн руб.
Что это означает? Ставка на балансировку бюджета через повышение налоговой нагрузки на бизнес не сработала - хотя эксперты предупреждали об этом ещё с середины прошлого года. Однако их мнения, как часто бывает, остались без внимания, и мы получили ожидаемый результат.
Как я отмечал ранее, в краткосрочной перспективе дефицит бюджета не представляет критической угрозы. Пока банки располагают достаточным объёмом депозитов для покупки гособлигаций, ситуация остаётся контролируемой. Даже на фоне признаков серьёзного экономического кризиса - когда высокая инфляция сочетается с падением реального ВВП - дефицит пока удаётся удерживать в управляемых рамках.
Но куда больше беспокоят среднесрочные и долгосрочные перспективы. В текущих геополитических условиях предотвратить экономический обвал в перспективе нескольких лет можно только за счёт масштабного импортозамещения и реиндустриализации. Об этом говорит и президент страны, однако те, от кого зависит реализация этих мер, похоже, не придают им должного значения 0 так же, как и рекомендациям экспертов.
Чтобы оценить перспективы экономики в среднесрочной перспективе, стоит обратить внимание на три ключевых показателя:
Во‑первых, динамика промышленного производства, особенно гражданского. Она отражает реальные успехи в области импортозамещения и реиндустриализации.
Во‑вторых, состояние платёжного баланса. Сейчас он ещё остаётся положительным, но устойчиво снижается - и это повод для серьёзной обеспокоенности.
В‑третьих, параметры бюджета: доходы, расходы и уровень дефицита.
Замечу, что я не включаю в этот список инфляцию и курс рубля. Эти факторы в значительной степени регулируются искусственно и поддаются управлению. Если обеспечить устойчивый рост промышленного производства и сохранить положительный платёжный баланс, добиться низкой инфляции и стабильного курса рубля можно будет техническими методами - это вопрос реализации стандартных мер.
Ситуация с промышленным производством понятна, а платёжный баланс пока держится в плюсе. Однако Запад создал условия для полного блокирования нашего морского экспорта. Он уже контролирует цены на нефть и газ, начинает останавливать наши танкеры и запрещает ряду стран закупать российскую нефть. Иными словами, он взял под контроль один из трёх ключевых факторов, определяющих стабильность нашей экономики - и мы, к сожалению, позволили это сделать.
В отдельных Telegram‑каналах сейчас звучат оптимистичные прогнозы: из‑за войны в Иране цены на нефть выросли, и это якобы решит проблему дефицита бюджета. Но это не так. Такой рост цен - явление временное, а даже если бы он продлился дольше, ситуация не изменилась бы принципиально: экспорт нефти и газа теперь контролируется Западом, и он будет использовать это в своих интересах. Текущая пауза из‑за ситуации в Иране - лишь короткая отсрочка, а не решение проблемы.
Ещё одна новость: по сообщениям СМИ, Минфин планирует сократить расходы бюджета на 10% для уменьшения дефицита бюджета. Но эффект от такой меры будет такой же, как мы видим от повышения налогов. Сокращение бюджетных расходов означает снижение спроса в экономике. Поскольку государство сегодня выступает главным системообразующим покупателем, вливающим средства в экономику, последствия для неё очевидны.
Что же делать обычным людям в этих условиях? В первую очередь стоит задуматься о будущем компании, которой вы владеете или в которой работаете. Способна ли она выдержать сокращение объёмов продаж в несколько раз в среднесрочной перспективе? Если есть понимание, что нет, - пора действовать: искать новую бизнес‑модель или адаптировать существующую так, чтобы она могла функционировать при резком падении спроса - возможно, даже в разы меньшем. На такие изменения нужно много времени, и промедление может оказаться фатальным. Начинайте трансформировать бизнес‑модель уже сейчас!
—————
Понравился пост? Поделитесь им с коллегами, которым он будет интересен!
Подпишитесь на мои каналы. Там много интересного!
📌CEO.Insights в Max.
📌CEO.Insights в Telegram.
📌CEO.Insights в Dzen.