Минфин опубликовал данные об исполнении бюджета за январь-февраль. При отсутствии новых вводных, возникших после эскалации на БВ, ситуация все больше скатывалась бы в кризис. Впереди маячил годовой дефицит бюджета в 8 трлн рублей при отсутствии хороших вариантов его сокращения.
За два месяца данные получились следующие:
▪️Доходы: 4,8 трлн (-10,8% г/г)
- Нефтегазовые доходы: 0,826 трлн (-47,1% г/г)
- Ненефтегазовые доходы: 3,9 трлн (+4,1% г/г)
▪️Расходы: 8,2 трлн (+5,8% г/г)
▪️Дефицит: -3,4 трлн (год назад — минус 2,4 трлн)
Примечательно, что расходы удается удерживать на уровне, сопоставимом с официальной инфляцией. Зато снижение доходной части сильно бьет по балансу.
С нефтегазовыми доходами все понятно: в январе-феврале Urals торговался по 40-45$ за баррель.
Однако ситуация по ненефтегазовым доходам в очередной раз подчеркивает, что повышение налогов не гарантирует рост собираемых объемов. Лучшим инструментом увеличения бюджетных доходов является экономическое развитие: если растет ВВП и благосостояние граждан — наполняется и казна. Иногда даже полезно снижать налоги, чтобы простимулировать экономическую активность.
В этом плане 2023-2024 гг. являются показательными. Когда экономика росла на 4,1% и 4,8%, ненефтегазовые доходы прибавляли по 15-25% в год, значительно опережая инфляцию. Зато как пошло "охлаждение", затормозились и фискальные сборы, несмотря на рост ставок по НДС, утилизационному сбору и прочему.
В общем, впервые за многие годы бюджет рисковала настигнуть настоящая катастрофа. Все, что можно сократить, — сократили, резервы ФНБ находятся на минимумах, а цена на Urals обрушила нефтегазовую часть казны.
Но повезло. На начало недели наша нефть продавалась (https://t.me/Kdvinsky/14769) по 76$ за баррель, а её рублевая стоимость наконец-то превысила заложенную в бюджет. Теперь главное — распорядиться поступающими сверхдоходами грамотно, а не закапывать их снова в землю.