EBITDAC, NIC или просто чистая прибыль? Как правильно оценить финансы IT компании

EBITDAC, NIC или просто чистая прибыль? Как правильно оценить финансы IT компании

У IT бизнеса есть одна важная специфика, которую мы ни раз вспоминали в своих постах про сектор. Компании любят капитализировать расходы на разработку — то есть зарплаты айтишников.

Капитализируемые расходы не учитываются в P&L в тот момент, когда компания их несет. Компания создает актив и ставит его на баланс, траты на него проходят через отчет о движении денежных средств. А затем, начинается амортизация — постепенное бумажное списание стоимости актива, которое в свою очередь уже не отражается в движении денежных средств, зато видно в P&L и на балансе. Звучит не очень правильно, неправда ли?

Чтобы сделать показатели компании более наглядными, придумали два расчетных показателя — EBITDAC и NIC. EBITDAC это EBITDA, из которой вычли CAPEX. NIC — то же самое, только в основе чистая прибыль.

EBITDAC и NIC позволяют более 'честно' оценить финансовый результат компании. Однако, в конце концов и чистая прибыль учтет весь эффект от капитализируемых расходов — просто за счет того, что НМА будут в конце концов списаны полностью. Еще один аргумент в пользу чистой прибыли — по ней рассчитываются дивиденды большинства компаний, в том числе айтишных. Но если ваша цель — вывести компанию на чистую воду, то чистая прибыль тут не поможет.

@harmful_investor