Последние дни рынки занервничали. На фоне эскалации на Ближнем Востоке многие (даже российские инвесторы!) обратили внимание на падение золота и серебра в долларах. Вопросы стандартные: покупать, ждать или вообще держаться подальше.
Чтобы разобраться, имеет смысл сделать шаг назад и посмотреть на ситуацию шире. В статье представлю мои мысли по многим ходовым активам.
Почему в этот раз всё может идти иначе
Исторически геополитические конфликты часто давали короткий эффект. Рынки реагировали, нефть росла, потом всё довольно быстро возвращалось обратно. Есть даже выражение, что у «политических рынков короткая память».
Но сейчас картина сложнее. Совпало сразу несколько факторов:
- рынки долго росли и выглядят перегретыми
- начались проблемы в частном кредитовании (о чём говорили на примере Blue Owl Capital)
- высокая зависимость индексов от технологического сектора
- геополитика добавила нервозности и неопределённости
Когда такие вещи накладываются друг на друга, реакция может быть уже не краткосрочной.
Дополнительно рынок подал технический сигнал. S&P 500 пробил диапазон в 6700-7000, в котором держался месяцами. Это не гарантирует падение, но открывает дорогу вниз.
Почему падают даже «защитные» активы
Многих удивило, что вместе с акциями просели драгоценные металлы.
Причина довольно простая. Когда начинается нехватка ликвидности, продаётся всё, что можно продать. Не потому что актив плохой, а потому что нужны деньги здесь и сейчас.
Компании, фонды, инвесторы закрывают обязательства и под раздачу попадают даже качественные активы.
Поэтому в такие периоды:
- золото может временно падать
- серебро падает сильнее
- крипта ведёт себя как рисковый актив
Это нормальная фаза рынка, качественные активы снова отрастут.
Что делать с драгоценными металлами
По серебру ситуация особенно интересная. Цена уже сильно снизилась от пиков. Если рынок пробьёт текущие уровни, падение может продолжиться, но долгосрочно картина выглядит намного привлекательнее чем 3 месяца назад!
Логика простая:
- если серебра нет, можно начинать набирать позицию
- если уже есть, не нужно принимать резких решений
- заходить лучше постепенно, без попыток поймать идеальное дно
С золотом история похожая. Центральные банки остаются крупными покупателями, и пока эта тенденция не меняется, долгосрочный спрос сохраняется.
Отдельный момент инфляция. Дорогая нефть тянет вверх цены по всей цепочке поставок. В такой среде (особенно на пару с рецессией из-за высоких цен на нефть) драг-металлы обычно чувствуют себя очень уверенно.
Криптовалюта: тот же принцип
Bitcoin тоже скорректировался с более высоких уровней, был свыше 115, теперь 70...
Поведение здесь аналогичное: постепенный набор позиции, если она ещё не сформирована.
Если инструмент понятен и вы умеете с ним работать (хранение, безопасность и т.д.), текущие уровни могут быть интересны для частичных покупок. Главное не пытаться угадывать дно и не заходить сразу всей суммой. Уровни вполоть до 30-40 т за BTC тоже можно себе легко представить, об этом писал пост в середине декабря 2025.
Что происходит с экономикой и ставками
Центробанк снизил ставку до 15%, но очень осторожно. Это сигнал, что регулятор балансирует между поддержкой экономики и риском инфляции.
И опасения понятны. Если нефть остаётся дорогой, инфляция может прийти извне через импорт. В такой ситуации резко снижать ставку опасно.
Идеи по рынку: куда смотреть
Если говорить про российский рынок, картина неоднородная. Есть сегменты, где можно действовать уже сейчас, и есть те, где лучше подождать.
Интерес могут представлять:
- нефтяные компании, такие как Роснефть и Лукойл — они весь год были под давлением и до сих пор не выглядят дорогими
- цветные металлы: Норникель, РУСАЛ
- внутренние защитные истории:
Интер РАО
X5 Group
Магнит
банки вроде Сбера и ВТБ
и многие другие. В общем компании, которые в большей степени завязаны на внутренний рынок и меньше реагируют на глобальные шоки.
Отдельно про нефть
Есть важный момент, который часто упускают.
Даже если конфликт быстро закончится, цены на нефть уже не могут быстро упасть. Причина: повреждение инфраструктуры:
- удары по добыче и переработке
- проблемы с логистикой (порты)
- сбои в поставках
Восстановление занимает время и требует больших инвестиций. Поэтому эффект может тянуться дольше, чем сама активная фаза конфликта.
Главный вывод
Рабочий подход выглядит так:
- держать повышенную долю кэша
- делать точечные покупки качественных активов на просадках
- не заходить «на всё»
- смотреть на долгосрочную ценность актива после прекращения конфликта
Покупать стоит не потому, что актив вырос или может вырасти на фоне новостей, а потому что он интересен сам по себе и стал дешевле.
О таких активах мы в будущем ещё не раз поговорим. Спокойных выходных желает вам ИнвестРокер!
PS: А почему автора зовут ИнвестРокер? Всё очень просто:
Потому что он по профессии финансист: http://investrocker.ru/
А в душе рок-музыкант: https://music.yandex.ru/artist/24779864
