Биткоин торгуется со значительным дисконтом по отношению к трендам глобальной макроэкономики. Сейчас мировая денежная масса М2 активно расширяется, однако главная криптовалюта пока не реагирует на этот позитивный сигнал для рисковых активов.
Цена Биткоина и глобальная денежная масса М2
С середины 2025 года объем мировой денежной массы (М2) увеличился примерно на 12%. Исторически такие вливания ликвидности быстро перетекали в акции и криптовалюты, толкая рынок вверх. Однако в этот раз цена Биткоина за тот же период упала на 35% и сегодня находится около уровня $71 000.
Четырёхчасовой график курса Биткоина
По данным аналитиков провайдера CF Benchmarks от криптовалютной биржи Kraken, текущая ситуация — одно из самых крупных расхождений между Биткоином и глобальной ликвидностью за всю историю наблюдений. Их экономическая модель показывает, что «справедливая стоимость» BTC сейчас должна составлять порядка $136 000.
Глава отдела исследований CF Benchmarks Гейб Селби отмечает следующее:
Главный вывод из данных более чем за десятилетие заключается в том, что расхождения между М2 и Биткоином исторически всегда были временными.
Почему цена Биткоина отстает от рынка
Главное связующее звено, которого сейчас не хватает крипторынку для роста — это мягкая монетарная политика в США. Федеральная резервная система (ФРС) продолжает удерживать жесткие финансовые условия:
- Баланс ФРС был сокращен с пиковых $9 трлн в 2022 году до $6.7 трлн.
- Базовая процентная ставка остается на высоком уровне 3.50–3.75%, что ограничивает свободный приток капитала на рынки.
- Нефть на фоне конфликта США с Ираном пробивала отметку в $100 за баррель, хотя позже и откатилась к $92.
Из-за дорогой нефти в США резко подорожал бензин — цены подскочили на 81 цент за галлон с конца февраля. Экономисты подсчитали, что это обойдется американским домохозяйствам примерно в $740 дополнительных расходов за год.
Председатель ФРС США Джером Пауэлл
По сути, эти траты съедают большую часть налоговых вычетов в размере $1000, которые люди получили этой зимой в рамках программы Дональда Трампа Working Families Tax Cuts Act. Как итог: у инвесторов остается меньше свободных денег для вложений в крипту.
Что может вернуть Биткоин к росту
Несмотря на текущее давление, в прошлых макроциклах Биткоину обычно требовалось несколько кварталов, чтобы догнать тренды расширения ликвидности. Как считают эксперты, снижение ставок ФРС США и стабилизация цен на энергоносители могут быстро вернуть крупный капитал в криптовалюту.
Главным драйвером для нового витка роста станут традиционные финансы. Гейб Селби подчеркивает важный момент:
Всплеск спроса через инструменты традиционных финансов, которые помогли поднять Биткоин до исторических максимумов — а именно спотовые Биткоин-ETF в США и корпоративные казначейства — обеспечит более прямую, механическую поддержку для разворота тренда.
Запуск криптовалютных ETF
😈 Больше интересного можно найти у нас в Яндекс.Дзене!
По его словам, сейчас на рынке сформировался уникальный долгосрочный фундамент. Аналитик продолжает:
Продолжающиеся покупки со стороны этих организаций представляют собой источник структурного спроса, которого не было в предыдущих циклах.
Читайте также: Обещают $5000, а крадут все: новая ловушка для владельцев криптокошельков
В ближайшие месяцы ключевым индикатором для крипторынка останется инфляция в США. Если ФРС получит реальный повод для смягчения политики, Биткоин имеет все шансы быстро закрыть исторический разрыв со своей справедливой стоимостью.
Впрочем, фактор медвежьего тренда, который соответствует знаменитым четырёхлетним циклам в индустрии цифровых активов, всё ещё актуален. Иначе говоря, инвесторы могут избегать вложений в крипту, поскольку ждут окончания периода обвала во второй половине 2026 года.
Аномальное расхождение между динамикой глобальной ликвидности и котировками Биткоина создает пружину, которая рано или поздно разожмется. Несмотря на сдерживающие факторы в виде жесткой политики ФРС и высоких цен на энергоносители, исторические циклы подтверждают: корреляция с М2 всегда восстанавливается. Для инвесторов это означает, что фундаментальная привлекательность актива сохраняется, а текущий «дисконт» может стать фундаментом для стремительного роста в дальнейшем.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.