Приветствую!
….Совет директоров рекомендовал финальный дивиденд за 2025 год!
278₽ на акцию!
Сейчас читаю форумы, мнения инвестсообществ. Многие достаточно пессимистичны. И понятно, почему. Отбросив эмоции ( а это главный враг портфеля), можно порассуждать , высказать мысли по всему этому поводу.
Погнали!
Финансовая отчётность ЛУКОЙЛ по МСФО за 2025 год представляет собой не только совокупность числовых показателей, но и документ, отражающий значительные трансформационные изменения в деятельности компании.
Под давлением санкций и ограничительных мер компания пошла на беспрецедентный шаг: полную деконсолидацию зарубежных активов.
Это привело к колоссальному бумажному убытку, который на первый взгляд может шокировать, но в реальности очищает баланс и закладывает фундамент для новой, чисто российской истории роста на фоне дорогой нефти. Давайте посмотрим, что на самом деле произошло.
Фундаментальная картина:
Глобальная чистка баланса
Общий результат года выглядит пугающе-"ЛУКОЙЛ" по МСФО в 2025 году получил ЧИСТЫЙ УБЫТОК в размере -1,06 трлн рублей (против прибыли +851,5 млрд руб. годом ранее).
Главная причина — принудительная потеря контроля над ключевой зарубежной компанией LIG (практически весь сегмент "За рубежом"). Это не операционный сбой, а разовое списание. Компания:
- Потеряла контроль над LIG и деконсолидировала её из отчетности с 21 ноября 2025 года.
- Полностью списала инвестицию в LIG, признав УБЫТОК ОТ ОБЕСЦЕНЕНИЯ в размере 1,66 трлн рублей.
Если смотреть только на продолжающуюся деятельность (преимущественно активы в РФ), картина стабильная, хоть и слабее 2024 года:
- Выручка снизилась на 15% до 3,768 трлн рублей.
- Операционная прибыль упала в 2 раза до 526,6 млрд рублей.
- Прибыль до налога — 291,3 млрд рублей (в 5 раз меньше).
- Чистая прибыль от продолжающейся деятельности составила всего 96,6 млрд рублей (против 794,4 млрд руб.).
Финансовое положение:
Баланс сдулся, но остался устойчивым
Выбытие зарубежного сегмента привело к сильнейшему сокращению валюты баланса:
- Итого активы упали почти вдвое: до 5,47 трлн рублей (с 9,28 трлн).
-Денежные средства снизились до 543,8 млрд рублей (против 1,42 трлн).
-Итого собственный капитал сократился до 3,63 трлн рублей (с 6,89 трлн).
Нераспределенная прибыль по-прежнему огромна — 4,07 трлн рублей. Балансовые показатели компании демонстрировали сильное сокращение, но Группа сохранила стабильные финансовые показатели в рамках деятельности в РФ.
Дивиденды 2025
Несмотря на бумажный убыток, СД подтвердил приверженность дивидендной политике, что в очередной раз демонстрирует просто отличное качество корпоративного управления!
Дивиденды( финальные):278 РУБ/АКЦ.
- ВОСА — 23 апреля.
- Отсечка — 4 мая.
Это подтверждает, что списание не монетарное, и компания способна генерировать кэш для акционеров.
Прогноз:
Мощный разворот
Внезапное обострение на Ближнем Востоке взвинтило цены на нефть до $110 за баррель. Этот фактор, вместе со стремительным ослаблением рубля, дает "ЛУКОЙЛу" очень неплохие доходы в 1 полугодии.
Вывод:
Отчет за 2025 год демонстрирует сильнейшую трансформацию. Компания пережила сложнейший этап и понесла огромные разовые потери, однако это не делает Лукойл хуже.
Акции компании я продолжу держать в портфеле, постепенно увеличивая их количество ! Цены достаточно комфортные , посмотрим, что будет далее!
Лукойл в моем портфеле продолжает оставаться моей базовой бумагой в нефтегазовом секторе , формируя хорошую потенциальную доходность и собственный капитал!
… А впереди отчеты за 2025 год остальных компаний ! Смотрим, читаем, анализируем, не дергаемся…
Всех акционеров поздравляю !