В отсутствие на данный момент итоговой детализированной информации о планах регуляторов в сфере долгосрочных отраслевых инвестиций сохраняем в основном неизменными долгосрочные прогнозы, влияющие на финансово-операционную статистику эмитента. В частности, учитывая устойчивый в рамках наших оценок характер проинфляционных процессов в мировой и российской экономике, а также принимая во внимание наметившуюся, судя по данным проекта бюджета РФ на 2026–2028 гг., тенденцию первоочередной поддержки властями электроэнергетики и базовых отраслей экономики, занимающихся добычей и переработкой сырья, по-прежнему оцениваем реальный прирост отраслевых тарифов в 2025–2032 гг. на уровне 1%.
При этом снижение ключевой ставки в последние кварталы позитивно отразилось на оценках стоимости долга эмитента.
С учетом существенного улучшения — под влиянием динамики капитализации иностранных аналогов — оценок ПАО «Мосэнерго» на основе финансовых мультипликаторов расчетное значение справедливой стоимости эмитента снижено, но незначительно, с 2,66 руб./акцию до 2,59 руб./акцию, что предполагает 16%-ный потенциал роста и по-прежнему рекомендацию «покупать».
————————————————
⚠️ Ваши Инвестиционные идеи
