Коротко:
- Кошельки Hyperliquid leviathan удерживают длинные позиции по BTC на сумму 256,92 млн долларов США против коротких позиций на 126,46 млн долларов США, при риске ликвидации всего 2,1%.
- Их наибольшая экспозиция — ETH на сумму $643 млн против $383 млн BTC, при этом общая позиция лонгов составляет $889,97 млн против $744,31 млн шортов.
- Но 590 кошельков с PnL более $1 млн находятся в медвежьей позиции: они открывают шорты на BTC на $416,8 млн против длинных позиций на $207,3 млн, создавая потенциал для сжатия при определении цены. Трейдеры отслеживают, сохранится ли расхождение между капиталом и прибыльностью и какая сторона первой вынудит корректировку.
Крупнейшие кошельки Hyperliquid с крупными позициями ориентируются на bitcoin, хотя самые прибыльные трейдеры платформы действуют иначе. Данные CoinGlass показывают, что аккаунты Hyperliquid с объемом более $50 млн держат $256,92 млн в длинных позициях BTC против $126,46 млн в коротких позициях BTC, распределенных по 98 кошелькам с общим объемом позиций $1,63 млрд. Риск ликвидации по их экспозиции на bitcoin составил всего 2,1%, что указывает на ограниченное кредитное плечо. Размер позиций свидетельствует в пользу роста BTC и делает это с управляемым риском. Это расхождение формирует настроения: крупные игроки поддерживают рост, в то время как элитные дески PnL его ослабляют.
Левиафаны против принтеров денег на Hyperliquid
В книге «Левиафан» Bitcoin не является крупнейшей статьей. CoinGlass показал экспозицию по Ethereum в размере 643 млн долларов против 383 млн долларов в BTC, и те же кошельки были нетто бычьи по ETH, хотя разрыв между длинными и короткими позициями составлял чуть более 100 млн долларов. В целом по портфелю группы длинные позиции составили 889,97 млн долларов, а короткие — 744,31 млн долларов, что указывает на сдержанную оптимистичность, а не на явное кредитное плечо. Структура портфеля, а не ставка на одну монету, определяет позицию китов, поскольку распределители капитала сохраняют опциональность по основным активам. Такой состав также смягчает цепные ликвидации при резких колебаниях цен.
Контрсигнал исходит от аккаунтов Hyperliquid, описываемых как «принтеры денег», — кошельков с совокупной PnL выше $1 млн. Среди 590 таких кошельков с высокой PnL данные CoinGlass показали $416,8 млн в BTC-шортах против $207,3 млн в BTC-лонгах — явный медвежий дисбаланс. Элитная прибыль склоняется к шортам, в то время как элитный капитал склоняется к лонгам, создавая расхождение для тех, кто отслеживает потоки как ведущий индикатор. В корпоративных терминах это расхождение между способностью принимать риски и уверенностью в принятии рисков, что повышает вероятность резких сжатий. Если цена пробьется выше, шортовые позиции могут превратиться в вынужденный спрос.
На данный момент низкий риск ликвидации в размере 2,1% у когорты китов указывает на то, что бычий блок не использует максимальное кредитное плечо, что может продлить рост. В то же время группа с высокой прибылью/убытком готова извлечь выгоду, если bitcoin начнет корректироваться, поэтому новости и мелкие колебания могут быстро изменить настроение. Ближайшим катализатором станет то, какая группа будет подтверждена первой, поскольку движение цены заставит либо лонговые позиции защищаться, либо шортовые — закрываться. Трейдеры будут следить за тем, продолжат ли крупные биткоин-лонги расширяться за пределы $256,92 млн или останутся ли элитные шорты доминирующими выше $416,8 млн в ближайшие сессии.