Цены на алюминий приблизились к максимумам последних лет. Рынок реагирует на обострение конфликта вокруг Ирана и растущие риски для судоходства в Персидском заливе — регионе, который за последние два десятилетия стал одним из крупнейших центров производства металла.
Металл, без которого не работает современная экономика
Алюминий — один из ключевых металлов современной экономики. Он широко используется в строительстве, транспортной отрасли, авиации, энергетике и т.д. Дополнительный импульс спросу придает энергетический переход: металл активно применяется в производстве электромобилей, солнечных панелей и линий электропередачи.
В то же время рынок этого металла остается крайне чувствительным к внешним шокам. Производство алюминия требует значительных объемов электроэнергии, а международные цепочки поставок тесно связаны с морской логистикой. Поэтому любые сбои в энергетике или транспортных маршрутах быстро отражаются на стоимости металла.
На этом фоне эскалация конфликта на Ближнем Востоке стала для рынка серьезным фактором риска. В начале марта 2026 года алюминий на Лондонской бирже металлов подорожал примерно до $3,3 тыс. за тонну, достигнув максимума с 2022 года. Рост цен напрямую связан с перебоями поставок из стран Персидского залива — одного из важнейших центров мирового производства и экспорта алюминия.
Почему алюминий «переехал» в страны Залива
Первые алюминиевые заводы в странах Персидского залива появились еще в 1970-е годы. Тогда, на фоне нефтяных кризисов, государства региона начали искать способы диверсификации экономики и инвестировали часть нефтяных доходов в энергоемкие отрасли. Именно в этот период в ОАЭ и Бахрейне были построены первые алюминиевые предприятия.
Однако настоящий рост отрасли начался в начале 2000-х годов. За последующие два десятилетия страны Ближнего Востока превратились в один из ключевых центров мировой алюминиевой промышленности.
Главным фактором такого развития стала экономика производства. Выплавка первичного алюминия требует огромных объемов электроэнергии: на энергозатраты приходится около 30–40% себестоимости металла. Поэтому алюминиевые заводы традиционно размещаются в регионах с доступом к дешевой энергии.
Страны Персидского залива смогли предложить именно такие условия. Благодаря доступу к относительно дешевому природному газу и масштабным государственным инвестициям регион построил современные металлургические комплексы, многие из которых сегодня входят в число крупнейших в мире.
На страны региона приходится около 9% мировых мощностей по производству алюминия, что делает Персидский залив крупнейшим центром производства металла за пределами Китая. Ключевые компании — Emirates Global Aluminium и Aluminium Bahrain (Alba) — поставляют продукцию на рынки Европы, Азии и Северной Америки.
Однако столь высокая концентрация производства в одном регионе имеет и обратную сторону: любые геополитические или логистические проблемы на Ближнем Востоке способны быстро дестабилизировать мировой рынок алюминия.
Бутылочное горлышко
Ключевая проблема — логистика. Практически весь экспорт алюминия из стран Персидского залива проходит через Ормузский пролив — один из ключевых морских маршрутов мировой торговли. Через него алюминий поступает на внешние рынки, а на заводы доставляются бокситы и глинозем, необходимые для производства.
Именно поэтому эскалация конфликта вокруг Ирана так быстро отразилась на рынке алюминия. Сейчас судоходство в проливе фактически парализовано: большинство коммерческих судов избегают прохода через этот маршрут после серии атак. Страховые премии для рейсов в Персидский залив резко выросли, а часть страховщиков временно отказалась покрывать такие перевозки.
На этом фоне Дональд Трамп заявил о мерах поддержки судоходства: США готовы обеспечить страхование морских перевозок через Персидский залив по разумным ценам, а при необходимости Военно-морские силы страны могут сопровождать коммерческие суда и танкеры через Ормузский пролив. Однако такие меры способны лишь частично снизить риски — они не устраняют угрозу атак и не гарантируют восстановления нормальной логистики.
Ситуация обострилась после того, как крупнейший производитель региона — Alba — объявил форс-мажор по части контрактов, предупредив клиентов о возможных задержках поставок.
Почему цены растут так быстро
Геополитический кризис на Ближнем Востоке усилил и без того напряженную ситуацию на мировом рынке алюминия.
Во-первых, отрасль уже несколько лет сталкивается с ограничениями предложения. После энергетического кризиса более половины алюминиевых предприятий в Европе сократили производство. Высокие цены на электроэнергию сделали работу ряда заводов экономически невыгодной — в частности, мощности были сокращены в Германии, Нидерландах, Словакии и Румынии. В результате европейский рынок стал значительно более зависимым от импорта металла.
Во-вторых, рост напряженности на Ближнем Востоке уже привел к повышению цен на нефть и газ. По данным на 6 марта 2026 года, стоимость нефти марки Brent приближалась к $90/барр. (+45% с начала года), цена газа в Европе на бирже ICE достигала $785 за 1 тыс. куб. м — рекордный уровень с января 2023 года. Поскольку производство алюминия напрямую зависит от стоимости электроэнергии, удорожание энергоносителей автоматически увеличивает себестоимость металла.
Отдельную роль играет Китай — крупнейший производитель алюминия в мире. На него приходится около 60% мирового выпуска металла. Однако возможности дальнейшего наращивания производства в стране ограничены введенным властями потолком мощностей — около 45 млн т в год. Эти ограничения были введены для сокращения выбросов и предотвращения перепроизводства, но в итоге сейчас Китай не может быстро компенсировать возможные перебои поставок из других регионов.
Наконец, дополнительное давление создают ожидания участников рынка. Опасаясь перебоев поставок, компании стремятся увеличить стратегические запасы алюминия, что также поддерживает рост цен. При этом запасы металла в последние годы находятся на относительно низком уровне, что делает рынок более чувствительным к любым новостям о возможных сбоях поставок.
Россия в мировой алюминиевой отрасли
На этом фоне особый интерес вызывает положение России. Страна традиционно входит в число крупнейших производителей алюминия в мире: с объемом выпуска в 3,8 млн т в год (примерно 5–6% глобального производства) Россия уступает только Китаю и Индии. Основным производителем является компания «Русал», которая входит в число крупнейших алюминиевых компаний мира.
В отличие от многих конкурентов российские предприятия опираются преимущественно на гидроэнергетику. Большая часть алюминиевых заводов расположена в Сибири и получает электроэнергию от гидроэлектростанций. Это снижает углеродный след производства и делает российский металл конкурентоспособным по издержкам.
После 2022 года российская алюминиевая отрасль столкнулась с усиливающимся санкционным давлением. США и Великобритания запретили импорт новых партий российского алюминия и ограничили его торговлю на своих биржах. Европейский союз также постепенно ужесточает ограничения, включая запрет на часть поставок переработанного алюминия из России (проволоку, фольгу и трубы), а затем и запрет ввоза первичного алюминия. В результате доля российского металла в импорте ЕС сократилась примерно с 16% в 2021 году до 5% к 2024 году, что заставило производителей активнее переориентировать экспорт на рынки Азии.
Кризис на Ближнем Востоке создает для России скорее ценовую возможность, чем стратегический перелом. Рост мировых котировок повышает экспортную выручку производителей и частично компенсирует ограничения последних лет. Даже без увеличения объемов поставок более высокая цена металла улучшает финансовые показатели отрасли, прежде всего компании «Русал». Кроме того, если перебои поставок из стран Персидского залива сохранятся, часть спроса может временно перераспределиться в пользу альтернативных производителей, включая Россию.
Однако потенциал такого выигрыша ограничен. Российская алюминиевая отрасль уже адаптировалась к новым торговым условиям и в значительной степени переориентировала экспорт на рынки Азии. Возможности быстрого наращивания производства также невелики, а санкционные ограничения продолжают влиять на структуру торговли. Поэтому нынешний ценовой скачок скорее укрепит позиции российских компаний в текущей конфигурации рынка, чем приведет к заметному росту доли России в мировой алюминиевой индустрии.
Валерия Новоселова для Аргумент Медиа.