«С учетом того, что наша EBITDA в прошлом году была порядка 175 млрд рублей, я думаю, что мы вплотную приблизимся к тем цифрам, которые наши стратеги закладывали в стратегию на 2025 год (210 млрд рублей)», – сказал заместитель генерального директора по экономике и финансам Александр Думин в августе 2025 года.
❌В итоге EBITDA за 2025 год выросла всего на 5% до 181,5 млрд рублей. Давайте рассмотрим другие показатели.
📊Результаты за 2025 год:
✅Выручка выросла на 14% до 1760,6 млрд руб.
❌Опер. прибыль* снизилась на 1% до 106,8 млрд руб.
✅Финансовые доходы выросли всего на 4% до 87,9 млрд руб.
❌Чистая прибыль снизилась на 9% до 133,8 млрд руб.
*Операционная прибыль снизилась, несмотря на рост выручки, на фоне опережающего роста расходов на приобретение электроэнергии, её передачу и топливо.
💰Расчётные дивиденды за 2025 год – 0,32 руб., что предполагает 9,8% доходности.
❗️В феврале 2026 года тот же Александр Думин сообщил:
«В 2026 году компания ожидает умеренного роста выручки, примерно соответствующего уровню инфляции и индексации тарифов. По показателю EBITDA прогнозируется рост на уровне 2025 года».
☝️Как мы видим, 2025 год оказался не самым сильным, и 2026 год планируется таким же. Для нас это не стало сюрпризом, так как мы давно писали о следующих тенденциях:
▪️Рост капитальных расходов и отрицательный свободный денежный поток
– капитальные расходы выросли на 65% до 189,9 млрд руб.
– отрицательный свободный денежный поток – 31,8 млрд руб.
▪️Сокращение «кубышки» из-за отрицательного свободного денежного потока
– «кубышка» снизилась на 13% до 455,7 млрд руб.
▪️Снижение процентных доходов (поквартально) на фоне сокращения «кубышки» и снижения ключевой ставки
▪️Снижение прибыли (поквартально):
– 1 квартал 2025 года – 47,2 млрд руб.
– 2 квартал 2025 года – 35,7 млрд руб.
– 3 квартал 2025 года – 30,9 млрд руб.
– 4 квартал 2025 года – 20 млрд руб.
При проверке портфелей членов нашего премиального клуба (да и здесь на канале публично) мы подсвечивали, что с высокой вероятностью акции Интер РАО будут чувствовать себя слабее рынка. Так и произошло 🤝
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+DVqRwY-uZixlMDNi
---
А вы покупаете «дешёвые» компании, такие как Интер РАО, только потому что они «дешёвые», или ещё смотрите на драйверы роста❓👇