Как не стать триллионером. Кто успел, тот и съел. Чем жирнее, тем призрачней. Зарисовки единорогов. Не стой на пути цены.
Мы уже разобрали, что такое правильный трейдинг — механические торговые системы, тестирование на истории, статистическое преимущество.
Но есть и ложные школы. Они выглядят привлекательно, но ведут в никуда.
Ложные школы
Если вы в нормальной школе (системный алготрейдинг) и учитесь на тройки — у вас есть шанс. Если вы в ложной школе — шансов нет с порога.
Примеры ложных школ:
- Почитал новости и всё понял.
- Глянул график и всё понял.
- Послушал эксперта и всё понял.
- Подумал об экономике и всё понял.
Ложная школа не требует нормального обучения. Глянул — и сразу понял.
Важная особенность ложных школ — они индуктивные. Каждая сделка считается уникальной, неповторимой. Такой подход нельзя протестировать на истории. А без тестов нет науки — есть только вера.
Правильные школы — дедуктивные. Каждая сделка — элемент серии, и вся серия тестируется.
Три правильных школы
- Трендовая торговля. Растет — покупай, падает — продавай.
- Паттерны. Отыгрыш конкретных рыночных ситуаций с пониманием, кто и почему двигает цену.
- Инфраструктурные неэффективности. Игра на скорости, на арбитраже, на микроструктуре рынка.
Инсайд — не школа. Это либо преступление, либо разовое везение. Нельзя устроиться "работать инсайдером" на годы.
Как не стать триллионером
Рассмотрим простую инфраструктурную идею: утренний гэп. Сравниваем первую утреннюю сделку с последней вчерашней ценой. Входим в направлении гэпа вторыми по счету. Выходим через несколько минут.
На тестере 2015–2016 годов по фьючерсу рубль/доллар эта система превращает миллион в 3,5 триллиона. Еще год — и вы владеете всеми деньгами мира.
Что не так?
Первое: вы не будете вторыми. Найдутся те, кто быстрее. Счет идет на миллисекунды.
Второе: даже если вы быстры, ликвидность ограничена. Не факт, что вам "нальют" нужный объем.
Я пробовал в 2012 году. Купил более быструю связь, пошел на дело. Итог: ноль, с учетом комиссий — минус. Был слишком медленным. Кто-то имеет нужный канал, но это не я.
Идея проста, реализация сложна. Чем прибыльней метод, тем он призрачней.
Чем жирнее, тем призрачней
Закономерность: прибыльность стратегии обратно пропорциональна ее долговечности и ликвидности.
- Ассет алокейшн — можно загрузить все деньги мира. Стратегия переживет вас.
- Вэлью-инвестирование — миллиарды долларов в США, миллиарды рублей в России. Живет десятилетиями.
- Трендовая торговля — меньше ликвидность, меньше срок жизни.
- Инфраструктурка — влезают копейки, живет недолго, зато доходность может быть 1000% годовых.
Ответ на детский вопрос "Почему трейдеры еще не купили весь мир, если такие умные?" — именно в этом.
Зарисовки единорогов
Паттерны — интересная тема. В лучшем случае это не просто описание ценовой динамики, а расклад по участникам: кто ведет цену, куда и почему.
Пример: мы знаем, что при падении акции на 5% включаются фонды с принудительными продажами. Это дает преимущество.
Но такие паттерны — как единороги: прекрасные животные, которых никто не видел. Их очень трудно найти и легко потерять.
Не стой на пути цены
Отдельно про контртренд. Тренд обоснован физически — можно объяснить, почему цена, двигаясь, имеет инерцию.
Контртренд в произвольной точке необъясним. Если у цены такой потенциал развернуться — почему она не сделала этого раньше? А если потенциал растет — почему входить здесь, а не подождать?
Единственное исключение — паттерны с пониманием физики. Но это уже не "контртренд вообще", а конкретная ситуация.
Эта синтетика легко рвется
Парный трейдинг (ставка на схождение спреда) — опасная игра. Мы продаем расширяющийся спред, полагая, что он сузится. Ключевое слово — "полагая".
Если так было десять раз, в одиннадцатый может порваться навсегда. Вы продали улетающую ракету и купили тонущую баржу. С каждым днем убыток растет.
Прибыль на сделку ограничена спредом, убыток — ничем. Иллюзия успеха от того, что выигрышных сделок по числу больше. Но когда приходит катастрофа, она стирает месяцы прибыли за дни.
Я играл парный трейдинг наоборот — на расхождение спреда. В 2014–2015 годах давал 30–40% годовых с просадкой 10%. В 2016 году легкий минус. Систему отложил.
Мораль: не стой на пути паровоза. Отдай контртренд врагу.
Тренд не каждому френд
Трендовость существует. Но не на всех инструментах, не на всех таймфреймах, не всегда.
Мой любимый инструмент — фьючерс на доллар на Мосбирже. В 2014–2015 годах — 50–150% годовых. В 2016–2017 — 20–30%, просадка 10–20%.
При этом сотни игроков слили сотни миллионов, играя тренд на трендовом инструменте в трендовый период. Было всё, чтобы заработать. Но у них чего-то не было.
Нас спасают идиоты
Для наличия трендовости нужны два условия:
- Волатильность.
- Идиоты.
Под "идиотами" понимаются не только глупые спекулянты, но и участники, не играющие на выигрыш: Центробанк, импортеры, экспортеры, массовые инвесторы с плохим таймингом.
Чтобы спекулянту было хорошо, на рынке должны быть не только спекулянты. Иначе это клинч, где никто не зарабатывает.
Наше солнце тоже погаснет
Трендовость — свойство молодых, глупых, диких рынков. Со временем, подчиняясь естественному отбору, деньги умнеют, и трендовость испаряется.
Сравните американский рынок до 1990 года и после. Или российский до 2010 и после.
Каждому следующему поколению заработать на бирже сложнее, чем предыдущему.
Классические учебники XX века писались при свете другого солнца. Ларри Вильямс, "черепахи" — это палеозой. Сегодня те же системы работают хуже или не работают вовсе.
Когда все поумнеют — это конец
Как выглядел бы рынок, где остались только профессионалы? Где никто не может заработать сверх рынка. Все встали в оборону, прикрыли риски. Кто-то атакует — подставляется.
Можно сдавать роботов в музей и расходиться по пассивным фондам.
Но пока это не так. Пока есть идиоты, волатильность и неэффективности. Вопрос только в том, хватит ли у вас навыков их добыть и не стать дичью.
Итог
- Правильный трейдинг — это дедуктивные школы с тестированием на истории.
- Ложные школы (индуктивные, "глянул и понял") ведут в никуда.
- Чем прибыльней метод, тем он призрачней и короче.
- Инфраструктурные стратегии требуют скорости и техники, недоступной большинству.
- Контртренд и парный трейдинг опасны — рвется синтетика.
- Трендовость работает, но требует наличия кормовой базы (идиотов).
- Каждое поколение зарабатывает меньше предыдущего — солнце гаснет.
- Если рынок станет полностью профессиональным, активный трейдинг умрет.
А вы в какой школе учились? В нормальной или в алхимическом кружке? Делитесь в комментариях.