Доллар растет на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке, так как инвесторы ищут более надежные активы, а нефть дорожает из-за геополитических рисков. Другие валюты, включая фунт, иену и юань, при этом ослабли. Какие еще причины подстегивают рост доллара — в материале «Известий».
Связка с нефтью
• Спрос на доллар усилился из-за роста напряженности на Ближнем Востоке и риска расширения конфликта между США, Израилем и Ираном. В подобной ситуации инвесторы чаще переходят в более надежные активы, в том числе в доллар.
• Другие валюты при этом ослабли. Британский фунт за последние дни заметно подешевел и приблизился к минимумам примерно за полтора месяца. Японская иена в начале недели также потеряла часть стоимости к доллару. Китайский юань, который укреплялся в конце февраля, сейчас постепенно возвращается к прежним уровням и снова немного снижается.
• После обострения конфликта на Ближнем Востоке стоимость нефти начала быстро увеличиваться. Такая ситуация может подстегнуть инфляцию, особенно в США, где цена топлива заметно влияет на потребительские расходы. Но в коротком горизонте этот фактор, наоборот, поддержал американскую валюту: участники рынка стали чаще покупать активы, номинированные в долларах.
• Отдельное внимание рынки уделяют ситуации вокруг Ормузского пролива. Через этот маршрут проходит примерно пятая часть мировой торговли нефтью. Значительная доля поставок направляется в Японию, Китай, Индию и Южную Корею, которые сильно зависят от импорта топлива. Из-за угроз со стороны Ирана поток судов в регионе сократился. Тем не менее ряд аналитиков предполагает, что ситуация может проясниться в течение трех недель: либо начнутся переговоры, либо силы, пытающиеся блокировать пролив, будут нейтрализованы.
• США остаются крупным производителем нефти и газа. Поэтому при росте цен на энергоресурсы их экономика выглядит устойчивее, чем экономики стран, зависящих от импорта сырья, например в Европе или Азии.
Надежный актив
• Помимо этого, доллар традиционно воспринимается как «тихая гавань» во времена нестабильности. Когда растут геополитические риски, часть средств уходит из развивающихся экономик и перемещается на американский рынок. Из-за этого спрос на доллар увеличивается. Дополнительную поддержку оказывает рост доходности государственных облигаций США, что делает их более привлекательными для инвесторов.
• По оценкам аналитиков, в ближайшие месяцы доллар может постепенно укрепляться. В краткосрочном периоде курс способен приблизиться к отметке около 80 рублей, а к концу года — подняться еще выше. Поэтому некоторые эксперты рекомендуют держать часть накоплений в валюте или использовать инструменты, связанные с иностранными активами, чтобы диверсифицировать сбережения. В то же время покупать валюту просто «на всякий случай» специалисты считают сомнительной идеей: комиссии и ограничения могут снизить потенциальную выгоду.
• Для рубля последствия ближневосточного конфликта могут оказаться неоднозначными. Хотя высокая нефть обычно поддерживает российскую валюту, сейчас на нее давят скидки на отечественное сырье и ограничения из-за санкций. Если война затянется, часть аналитиков допускает рост курса доллара выше 100 рублей.
Доходность облигаций
• Мировые фондовые площадки в начале недели пошли вниз. Инвесторов насторожили военные события на Ближнем Востоке. Одновременно резко подорожали нефть и другие энергоресурсы, что усилило опасения по поводу возможного ускорения инфляции. Если цены на сырье продолжат расти, центральные банки могут дольше сохранять высокие процентные ставки.
• На этом фоне растет доходность государственных облигаций США, ведь прогнозы по снижению процентных ставок переносятся на более поздний период. Всё вместе это поддерживает доллар и помогает ему сохранять сильные позиции на мировом валютном рынке.
• Федеральная резервная система придерживается жесткой политики, и инфляционные риски сохраняются, доллар будет продолжать притягивать средства инвесторов. Ослабление этой тенденции возможно лишь при снижении напряженности на Ближнем Востоке, падении цен на нефть и переходе регулятора к стимулированию экономики, однако такой сценарий пока маловероятен. В условиях глобальной нестабильности участники рынка чаще выбирают доллар как защитный актив.
• Доллар по-прежнему остается основной мировой валютой: через него проходит больше половины международных расчетов. Теоретически со временем его позиции может занять другая валюта, например китайский юань, однако в ближайшие годы серьезных изменений в мировой финансовой системе не ожидается. Экономика США считается более устойчивой, поэтому часть капитала перемещается в американские инструменты, хотя в последние годы инвесторы также чаще используют золото как защитный актив.
• Также США усилили свое влияние в Венесуэле, что дает им больше контроля над мировыми энергоресурсами. Однако рынок остается нестабильным: курс доллара может как падать, так и расти. Ранее цены на золото, нефть и биткоин были слишком высокими, поэтому часть денег будет перераспределяться обратно в валюты и акции США. Это связано с тем, что у США и их союзников есть реальные шансы на успешные действия на Ближнем Востоке, которые принесут прибыль инвесторам.
При написании материала «Известия» беседовали и учитывали мнения:
- финансового советника и основателя Rodin.Capital Алексея Родина;
- экономиста Андрея Бархота;
- бизнес-консультанта Ильи Русяева.