Я открыл ИИС 20 октября прошлого года. Доходность к настоящему времени , ровно за 4 месяца, составила 6,22% (18.65% в пересчёте на год).
Какие облигации я покупал - сейчас не принципиально. В облигациях я немного понимаю, просто скажу, то это были далеко не самые низкодоходные - в плане процентов; и никаких дефолтов, и просто преддефолтных состояний со значительной потерей цены - не было. Вполне нормальные бумаги со вполне нормальной доходностью.
Мой ИИС нанесен на график в виде коричневой стрелы.
Синенькая и черненькая линии - это SBFR и SBMM. Зелёненькая - SBRB; красненькая - SBLB.
SBMM - денежный рынок, т.е. внутри - межбанковские долги, обеспеченные короткими ОФЗ. Надёжнее - только сами короткие ОФЗ. Это - сберовский аналог самого популярного ММ-фонда LQDT.
SBFR - наборчик из ОФЗ-флоатеров (т.е 29я серия ОФЗ) и флоатеры верхнего инвестиционного уровня. Т.е. - бездефолтные бумаги с очень устойчивыми ценами. SBFR уть подоходнее, чуть поволатильнее и у него чуть более живой стакан, чем у SBMM. А так - это близнецы-братья в плане хранения денег.
SBRB - по существу индексный фонд на верхнюю часть российского инвестгрейда. Нижней частью российского инвестгрейда заведует BOND, о нём чуть позже.
SBLB - модные последние полтора-два года самые длинные ОФЗ.
Ну что же? На самостоятельном активном управлении я едва-едва, чисто символически, обогнал фонд денежного рынка и набор из ОФЗ 29й серии. При этом купленные мною лично облигации в плане рейтингов и надежности и близко не стояли рядом с начинкой этих двух фондов. Выигрыш примерно в 0,5% (1,5% в пересчёте на год) - явно мало в сравнении с надежностью и стабильностью фондов с одной стороны и затраты моих мозговых усилий и времени - с другой стороны.
Активное инвестирование - это далеко не валяние на песке под пальмами с сигарой в зубах. Надо читать и следить, ежедневно. Как минимум.
Если бы дело проходило бы на обыном брокерском счёте мои дела были бы еще хуже - в январе следующего года брокер и государство содрали бы с меня налог, и годовая доходность с (предварительных) 18,65% превратилась бы в 16,22%. Ну да, конечно же доходнее, чем депозит в банке..... Но печально.... А вот на БПИФах у меня бы сохранился бы шанс уйти от налога, по формуле терпение+ЛДВ.
BOND, почему нет
Внутри BONDа - набор из облигаций нижнего инвестиционного этажа (не путать с ВДО). В том числе там была и Уральская Сталь, к примеру. Это значит, что внутри БПИФа облигации с бОльшей куонной доходностью, то в свою очередб означает более быстрый рост СЧА и котировок. В первом приближении.
Поначалу так и было:
В декабре 2024 и в середине лета 2025 BOND делал рывки и уходил всё дальше вперед от SBRB. Как и ожидалось.
Однако с декабря 2024го в стране наступила эпоха дефолтов.
Все почему-то думают, что первый крупный дефолт - это Гарант-инвест в марте 2025го. Нет. Первый крупный дефолт - это ООО Концессии водоснабжения Саратов в декабре 2024го. Это был долг в 2млрд размещённый в 2019 на 7 лет. Судя по датам м объемам долга - это был игрок с рейтингом никак не ниже А-АА. Вероятно, именно из-за этого дефолта SBRВ отстал от BOND в январе 2025.
Дефолт Гарант-Инвеста уложил оба фонда в плоскую коррекцию на 3 недели. После чего с конца апреля по начало сентября BOND рос быстрее SBRB. Затем резко подешевели длинные ОФЗ, они потянули за собой верхний инвестрейтинг и отставание сберовского фонда увеличилось.
А потом наступил суп с котом. Дефолт Монополии и одновременные проблемы у Уральской Стали ударили по BONDу и никак не задели SBRB. BOND достаточно быстро выбрался из ямы и возобновил рост, но этот рост - медленнее, чем у SBRB.
До ширнармасс на бирже дошло, что Эпоха Дефолтов - это не выдумка злых фантастов, а наступившая реальность. Нормальный биржевой инвестор влюблён в высокие доходности, но ещё больше он боится обвалов и дефолтов. Происходит массовый отток денег из ВДО через нижний инвестгрейд в верхний инвестгрейд и ОФЗ.
Шутка ли - в ВДО за 2025й 11 дефолтов (по данным Смартлаба)!
Предполагаю, что в ближайшие полгода SBRB будет расти быстрее BONDа.
Мои выводы для себя
1. пожалуй, заброшу индивидуальную работу и буду тупо сидеть в фондах.
2. Эпоху Дефолтов я намерен перезимовать в верхнем инвестгрейде, скорее всего - в SBRB. Чуть доходнее чем в денежном рынке и в 29х ОФЗ - и достаточно. Зато целым останусь.
А вы как хотите, у нас демократия.
Всем удачи в нашем казино!