В 1973 году мир инвестиций знал троицу гениев: Уоррена Баффета, Чарли Мангера и Рика Герина. Если вы слышали о первых двух, то имя Рика Герина, скорее всего, вам ни о чем не говорит. А ведь в начале семидесятых он был полноправным партнером Баффета. Рик обладал феноменальным интеллектом. Он анализировал финансовые отчеты компаний быстрее, чем компьютер. Он находил скрытые возможности там, где другие видели только убытки. Баффет и Мангер считали его равным себе. Вместе они скупали акции компаний, которые сегодня стоят миллиарды. Но когда в 1973–1974 годах фондовый рынок США внезапно рухнул на 70%, Рик Герин буквально испарился из списков богатейших людей. Баффет и Мангер продолжили свой путь к вершине и стали легендами. Рик Герин остался в тени, потеряв почти всё. Самое странное здесь не сам факт потери денег. Самое странное — почему это произошло именно с ним, «самым умным парнем в комнате», который знал о рисках больше любого профессора экономики...
Эта история показывает одну пугающую истину. Высокий интеллект не гарантирует богатства. Иногда он становится главной преградой на пути к нему.
Ловушка №1: Проклятие сверхобобщения и «ленивый» мозг
Даниэль Канеман, лауреат Нобелевской премии, в своей книге «Думай медленно... решай быстро» описывает две системы нашего мышления. Система 1 — быстрая и интуитивная. Система 2 — медленная и логическая. Мы привыкли думать, что умные люди всегда используют вторую систему. Они ведь умные, верно? Они должны всё просчитывать. На деле всё работает иначе.
Умные люди часто попадают в ловушку «Иллюзии умения». Поскольку их мозг работает быстро, Система 1 выдает им готовые решения мгновенно. Их Система 2 — та самая логика — становится ленивой. Она не проверяет выводы, потому что привыкла доверять «блестящему интеллекту» хозяина.
Канеман проводил эксперимент с опытными финансовыми консультантами. Он проанализировал результаты их работы за восемь лет. Эти люди обладали великолепным образованием и высоким IQ. Но статистика показала шокирующий результат. Их успех был равен случайному угадыванию. Результаты «гениев» были не лучше, чем если бы решения принимал бросающий кости шимпанзе.
Но вот что самое интересное. Когда Канеман показал им эти данные, никто не захотел в это верить. Их мозг мгновенно включил защиту. Умные люди лучше других умеют придумывать оправдания своим ошибкам. Они создают сложные теории, чтобы объяснить, почему рынок «повел себя неправильно».
Это и есть антагонист нашего благосостояния — самоуверенность. Чем выше ваш IQ, тем легче вам убедить самого себя в собственной правоте. Вы перестаете замечать очевидные риски. Вы думаете, что вы умнее системы. Но системе всё равно на ваш диплом. Она просто забирает ваши деньги, пока вы строите очередную «безупречную» модель.
Ловушка №2: Эффект владения и страх потери
Дэн Ариели в книге «Предсказуемая иррациональность» описывает еще один механизм, который удерживает умных людей в ловушке бедности. Это «Эффект владения». Мы ценим то, что у нас уже есть, гораздо выше, чем то, что мы могли бы приобрести.
Ариели провел эксперимент в Университете Дьюка. Там фанаты баскетбола сутками стояли в очереди за билетами на финал. Билеты распределялись с помощью лотереи. Ариели опросил тех, кто выиграл билет, и тех, кто проиграл. Те, у кого билета не было, готовы были заплатить за него максимум 170 долларов. Те же, кто уже держал билет в руках, отказывались продавать его дешевле, чем за 2400 долларов.
Как это касается денег и бедности? Умные люди часто вкладывают в свои идеи не только деньги, но и «интеллектуальный капитал». Они создают проект, покупают акции или разрабатывают стратегию. И как только они это сделали, включается иррациональная привязанность.
Если стратегия перестает работать, обычный человек может просто выйти из игры. Но «умник» начинает сражаться. Он ведь потратил столько времени на анализ! Он не может признать, что его блестящий план провалился. Он начинает «усредняться», вкладывать еще больше денег в убыточное дело.
Ричард Талер, автор книги «Nudge», называет это «Ловушкой невозвратных издержек». Умный человек думает: «Я уже вложил в это образование/бизнес/акции пять лет жизни и миллион рублей. Я не могу сейчас всё бросить». В итоге он тратит еще пять лет и еще один миллион. Его интеллект работает не на то, чтобы найти выход, а на то, чтобы оправдать продолжение катастрофы.
Но это еще не самое страшное. Самое странное начинается, когда умный человек сталкивается с социальным давлением.
Ловушка №3: Социальное доказательство для элиты
Роберт Чалдини в «Психологии влияния» описывает принцип «Социального доказательства». Мы склонны делать то, что делают люди, похожие на нас. Умные люди считают себя уникальными, но на самом деле они еще сильнее подвержены этому влиянию. Только их «стая» — это другие «умники».
Вспомните пузырь доткомов или любые финансовые пирамиды для состоятельных людей. В них вступали не необразованные рабочие. Туда несли деньги профессора, юристы и топ-менеджеры. Почему? Потому что их коллеги уже были там.
Чалдини рассказывает историю о том, как профессиональные аукционисты разоряли своих клиентов. Они создавали атмосферу дефицита и конкуренции. Когда умный человек видит, что другой умный человек (его сосед по элитному поселку или коллега по совету директоров) покупает что-то, его критическое мышление отключается.
Он думает: «Джон — очень умный парень. Если он вложил в это 500 тысяч долларов, значит, там точно что-то есть». Он не проводит собственный аудит. Он просто следует за стаей, прикрывая это сложными терминами.
В бизнесе это часто называют «институциональным императивом». Это когда компании делают глупости просто потому, что их делают все остальные лидеры рынка. Умные люди часто остаются бедными, потому что они слишком заняты тем, чтобы «соответствовать уровню» своего окружения. Они покупают пассивы, которые выглядят как активы, чтобы не казаться глупее других.
Но давайте вернемся к истории Рика Герина. Что же на самом деле произошло в те роковые годы?
Почему Рик Герин потерял всё
Помните начало статьи? 1973 год, обвал рынка. Уоррен Баффет и Чарли Мангер спокойно наблюдали, как их счета тают. Они знали, что компании, которыми они владеют, хороши. Они просто ждали.
Рик Герин был не менее умен. Но у него был один фатальный изъян, о котором Баффет позже рассказал в одном из интервью. Рик Герин спешил.
Он использовал маржинальные кредиты. Это когда вы берете деньги в долг у брокера, чтобы купить еще больше акций. Рик был так уверен в своем интеллекте и в своих расчетах, что решил: «Зачем мне расти на 20% в год, если с плечом я могу расти на 100%?».
Когда рынок рухнул, брокеры потребовали вернуть долги. Акции Рика упали в цене, и у него не осталось обеспечения. Ему пришлось продавать свои доли в компаниях на самом дне. Он продавал акции Berkshire Hathaway (той самой компании Баффета) по 40 долларов за штуку. Просто чтобы закрыть долги. Сегодня одна такая акция стоит больше 600 000 долларов.
Баффет купил эти акции. Он сказал: «Рик был так же умен, как и мы. Но он не был терпелив». Интеллект Рика позволил ему найти лучшие компании в мире. Но его самоуверенность и спешка — порождения того самого быстрого мышления — заставили его использовать заемные деньги.
Рик Герин хотел стать богатым быстро. В итоге он стал бедным мгновенно. Баффет и Мангер понимали: чтобы разбогатеть, не нужно быть самым умным. Нужно быть тем, кто совершает меньше всего катастрофических ошибок.
Это главный парадокс психологии денег. Бедность — это не отсутствие ума. Это присутствие определенных психологических программ, которые заставляют нас действовать против своих интересов. Умные люди часто используют свой интеллект как мощный мотор, но забывают проверить, исправны ли у них тормоза.
Что делать прямо сейчас:
Сегодня же проведите аудит своих «невозвратных издержек». Возьмите лист бумаги и выпишите одно дело, проект или финансовую привычку, в которую вы вкладываете время или деньги просто потому, что «жалко бросить».
Задайте себе вопрос: «Если бы я начинал сегодня с нуля, зная то, что знаю сейчас, вложился бы я в это снова?». Если ответ «нет» — прекращайте это немедленно. Перестаньте кормить своего внутреннего «умника», который боится признать ошибку. Богатство начинается не с заработка, а с умения вовремя отпустить то, что тянет вас на дно.
Это только верхушка айсберга того, как наш мозг саботирует деньги. В следующей статье мы разберем, как магазины используют ваш интеллект против вас с помощью «эффекта приманки».