Текущая цена: 1817 руб

Текущая цена: 1817 руб.

P/E = 1817 / 228 = 7,97

Нормальный P/E для развивающейся IT-компании — 15-25. P/E = 8 — это очень дешево. Но это «ловушка стоимости»? Может, рынок прав и прибыль упадет?

2. P/B (Цена / Балансовая стоимость)

Капитал компании: 6 655 400 тыс. руб.

Капитал на 1 акцию = 634 руб.

P/B = 1817 / 634 = 2,86

Рыночная цена более чем в 2,5 раза выше балансовой. Это нормально для IT-сектора (у них активы "нематериальны"), но говорит о том, что "дешевизна" по P/E может быть иллюзией, если активы на балансе оценены неадекватно.

3. EV/EBITDA (Сравнение стоимости бизнеса и его прибыли до вычета всего)

Это сложный, но важный показатель. Мы помним, что денег на счетах много, долгов нет.

EBITDA (стр. 33) = 2 946 410 тыс. руб.

Капитализация (Цена * Кол-во акций) = 1817 * 10,5 млн = 19 078 500 тыс. руб. (19 млрд).

Долг = 118 млн, Денег = 785 млн.

EV = Капитализация - Деньги (долгов почти нет) = ~18,3 млрд руб.

EV/EBITDA = 18,3 / 2,946 = 6,2

Опять же, для IT 6-8 — это очень хорошо (часто бывает 10-15). Компания недооценена рынком.

Мой вывод по цене: Рынок закладывает в цену 1817 рублей пессимистичный сценарий. Возможно, из-за геополитики, рисков ухода с зарубежных рынков (Азия дала лишь 1% выручки, стр. 12) или повышения налогов (ставку налога на прибыль подняли с 20% до 25% с 2025 года, стр. 44). Но финансы компании выглядят крепче, чем её акции.

Риски и перспективы (Честно, без прикрас)

Геополитический риск (стр. 12-13): Основной клиент — РФ. Пока в России есть банки, «Диасофту» нужны. Но если экономика рухнет, банки перестанут покупать новые программы. Риск высокий.

Налоговый риск: Повышение налога на прибыль до 25% срежет чистую прибыль.

Зависимость от кадров: Программисты — дорогой ресурс. Если начнется "война зарплат", себестоимость взлетит до небес.

Перспективы: Отказ от западного софта (SAP, Oracle) в России — это гигантский рынок для «Диасофта». Если они смогут заместить эти решения, их ждет золотой век.

Заключение (Читать голосом диктора с телеканала "Рыбалка и Финансы")

Итак, что мы имеем:

Компания — здорова. Долгов нет, денег куча, продукты нужны рынку.

Дивиденды — пока не радуют. Как говорится, "рыбка не клюет, зато карась упитанный". В данном случае карась — это сама компания.

Цена — выглядит привлекательно для долгосрочного роста.

Если вы покупаете на 10-15 лет, веря в цифровизацию России и в то, что банки никогда не перестанут обновлять софт — «Диасофт» может стать вашим "голубым фишкам". Если вы хотите получать кэш здесь и сейчас, чтобы хватило на кокосы на Гавайях уже в этом году — кладите деньги на вклад или ищите классических дивидендных аристократов.

Акция на распутье: рынок боится, а бизнес работает. Каждый решает сам.

Хештеги для навигации:

#Диасофт #DIAS #РазборКомпании #ФондовыйРынок #Инвестиции #Дивиденды #МСФО #СтаростьНаГавайях

P.S. Читали отчет до трех ночи, нашли всего 56 страниц. Если хотите разбора другой компании — пишите в комментариях, поставим кофе и калькуляторы на поток! А пока — всем профита и поменьше убыточных сделок! 😉