Все слухи последних дней вокруг Ирана говорят о том, что война может начаться в любой момент, проамериканские источники пишут о неделях, произраильские буквально о днях.
И если в прошлые разы можно было говорить о ложной тревоге, то теперь рынки реагируют. Brent, который торговался еще в декабре ниже 60 долларов, сегодня дорос до 71.
Тегеран конечно же не может рассчитывать победить в этой войне, их задача просто продержаться и вынудить США и Израиль признать, что война обходится слишком дорого и нужно с Ираном договариваться. Так же, как в своё время США договорились с Северной Кореей, Талибаном или вывели войска из Вьетнама «слив» южан, хотя ни в одном случае речи о военном поражении США не шло.
Для этого у Ирана есть главный инструмент — закрытие выхода в Аравийское море из Персидского залива, в самом узком месте — часто упоминаемом Ормузском проливе — всего 50 км. В то же время здесь проходит что-то около 20% мировых поставок нефти из Бахрейна, Кувейта, ОАЭ, Саудовской Аравии и 30% мировых поставок СПГ, в основном из Катара.
Если этот план удастся, то есть война затянется, а пролив будет перекрыт хотя бы частично, то это серьёзно ударит как по мировой экономике в целом, включая и Америку — а для простых американцев бензин как для нас бананы, — так и прямо по карманам американских союзников. Расчёт Ирана здесь понятен, они полагают, что экономическое давление вынудит Трампа пойти на переговоры и заключить новую долговременную ядерную сделку.
В прошлом году пролив не перекрывали потому, что это стало бы сильной эскалацией, а тогда всё же была ограниченная операция и очередной эпизод «стратегического терпения». Иран почти всю свою нефть поставляет в Китай и без санкции Пекина такие акции он не будет делать, а Китаю, как крупнейшему мировому импортёру, всё это, конечно, не нужно. Однако теперь у Китая было время подготовиться, а если речь идёт не об ограниченной операции, а о войне с глобальной целью разрушить режим аятолл, то в такой ситуации будут использоваться все средства и в Пекине это тоже понимают, что здесь уже разрешения спрашивать не будут.
В то же время на рынке нефти сложился структурный профицит, в 2025 году в среднем он составил 1-1,5 миллиона баррелей в сутки, что и продавило цену на нефть. В 2026 году его прогнозируют на уровне уже до 3-4 миллионов баррелей за счёт роста добычи вне картеля ОПЕК+.
Я уже писал о проблеме роста невостребованной нефти, с которой столкнулась Россия: примерно с середины 2025 года резко выросло количество танкеров, которые используются просто как плавучие хранилища, однако тут дело в санкций, другую нефть всё равно покупают. А для России санкции в первую очередь влияют на не объемы, а на размер дисконта. Чем сильнее санкции — тем ниже России приходится опускать цену, чтобы найти покупателя на свою нефть.
Сегодня «Коммерсантъ» сообщил, что дисконт продолжает расти и увеличился уже до 28 долларов за баррель Urals в портах Балтики. Однако с учётом стоимости роста Brent в абсолютных значениях доходы России начали расти, что отражено в еженедельном отчёте Bloomberg. Также значительно выросло количество нефти следующей в «неизвестную Азию». Вопреки мнению, что они всё же идут в Индию, по моей информации это не так и Индия реально сокращает закупки российской нефти.
Это, кстати, совершенно не секрет, Китай совершенно открыто наращивает запасы нефти. Уже к осени 2025 года Китай закупил 150 миллионов «лишних» баррелей относительно годового потребления, при этом в стой массово вводятся новые хранилища и в 2026 году планируется построить их даже больше, чем в 2025, при том, что их половина все ещё пустует. В январе Reuters писали, что Китай нарастил выкуп профицита до 2,67 миллионов баррелей в сутки и наращивание запасов непрерывно идёт с марта 2025 года.
Получается, что в этот раз Китай будет готов к рискам и на фоне остального мира им будет проще пройти возможный нефтяной кризис. Ну а для России это возможность разворота ситуации на 180 градусов, дорогая нефть лишит Украину и Европу главной надежды на победу Киева.
