🔥На размещении ⚗️ Полипласт ❗️Есть ли интерес? Стоит ли покупать?

На размещении 2 выпуска

• Купон: 12,25% для юаня и 12,75% для доллара, купоны ежемесячно

• Доходность: 13-13,5% годовых

• Амортизация: -

• Срок: 3,5 года 👍наконец появились длинные облигации в CNY

(отлично для ЛДВ – почему важно для валютных выпусков?)

• Объем: $0,15 млрд

• Рейтинг: А (АКРА, НКР)

❓ Как связан рейтинг и дефолт?

👍Плюсы

+ высокий рейтинг «А», стабильный прогноз от АКРА

+ выпуск в валюте, подходит под ЛДВ, в юанях срок больше трех лет редкость

❗️Риски

- Полипласт зачастил с размещениями: или долг растет, или компания распробовала необеспеченные облигации и замещает кредиты под залог

- высокий долг: >170 млрд. при капитале 37, из которого 12 – гудвил в активах. >40 млрд уже в облигациях

- неизвестные акционеры: в раскрытии Ковалев Александр (20%) и LAIKAVI HOLDINGS LIMITED (80%). Акционер информацию о себе не раскрыл

- падающий рынок: основной сбыт на строительную отрасль, которая со второго полугодия 2024 снижается

- крепкий курс рубля создает сложности для всех экспортеров

👉Обзор компании

🐾Выпуски размещаются на рыночных условиях, с интересным купоном. На этот раз, срок больше трех лет и подходит ЛДВ, что с учетом наших ожиданий ослабления рубля – отлично вписывается в стратегию. Но мы ограничили лимит в Полипласт из-за постоянно растущего долга и частых новых размещений. По новым выпускам пока нет даже объема. Возможно, заменим имеющийся в портфеле выпуск на более длинный, чтобы в будущем сэкономить на налогах

🤔 Что думаете?

Подготовлено с помощью 🗺интерактивной карты

📘Почитать по теме:

👉 Наша философия

👉 наши портфели (автоследы и аналитика по ним)

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!