Американский онлайн-ритейлер подержанных автомобилей Carvana завершил год на неоднозначной ноте. Несмотря на впечатляющий рост выручки и значительное увеличение чистой прибыли по сравнению с прошлым годом, компания не оправдала ожиданий Уолл-стрит по квартальной прибыли, что спровоцировало резкое падение её акций. Для компании, акции которой за 2025 год более чем удвоились и которая вошла в индекс S&P 500, такой результат стал заметным охлаждением оптимизма инвесторов.
Основной причиной отклонения от прогнозов стали более высокие издержки, чем ожидалось. Carvana сообщила о росте расходов на инспекцию, ремонт и подготовку автомобилей к продаже на нескольких производственных площадках. Дополнительное давление оказали более высокие темпы розничной амортизации, что увеличило себестоимость единицы продукции. Общие расходы за квартал составили около $2,16 млрд, что существенно повлияло на итоговую маржу.
Скорректированная прибыль на акцию составила $1,06 при ожиданиях аналитиков на уровне $1,10. Хотя расхождение выглядит незначительным, в условиях высоких ожиданий рынка этого оказалось достаточно для резкой реакции инвесторов. Финансовый директор Марк Дженкинс (Mark Jenkins) предупредил, что аналогичная динамика затрат, вероятно, сохранится и в первом квартале, а непроизводственные расходы в годовом выражении продолжат расти. Это заявление усилило обеспокоенность по поводу устойчивости рентабельности компании в ближайшей перспективе.
В то же время выручка продемонстрировала впечатляющий рост. За последние три месяца 2025 года она увеличилась примерно на 58% и достигла $5,6 млрд. Спрос на подержанные автомобили остаётся высоким на фоне роста стоимости жизни, что заставляет многих американцев отдавать предпочтение более доступным вариантам транспорта. Этот тренд продолжает поддерживать бизнес-модель Carvana, ориентированную на цифровые продажи и удобство для покупателей.
Чистая прибыль компании составила $951 млн против $159 млн годом ранее. Однако значительная часть улучшения объясняется высвобождением около $618 млн из оценочного резерва, что носит разовый характер. Это обстоятельство также учитывается аналитиками при оценке реального качества прибыли.
Дополнительным фактором давления остаются обвинения со стороны шорт-селлера Gotham City Research, который утверждает, что компания завысила свои доходы за 2023–2024 годы более чем на $1 млрд и недооценивала степень зависимости от связанных сторон, включая структуры, связанные с семьёй основателя. Руководство Carvana вновь категорически отвергло эти обвинения, подчеркнув прозрачность раскрытия информации о связанных сторонах и отсутствие продаж кредитов аффилированным лицам. Тем не менее сам факт подобных заявлений усиливает волатильность акций и повышает чувствительность рынка к финансовым результатам компании.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Carvana shares tumble as fourth-quarter profit misses on higher costs (Reuters)
.
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.