🤬 АРХИТЕКТУРА ВЕЛИКОЙ РЕЦЕССИИ
Часть 10/10. Post Scriptum: спасение, расследование и итоги серии
Коллапс сентября 2008 года поставил мировую финансовую систему на грань полного уничтожения. Правительствам пришлось действовать решительно, чтобы предотвратить вторую Великую депрессию. В этом заключительном посте мы рассмотрим масштабы спасательных операций и поразительный финал этой истории.
🛒 Спасение системы: Программа TARP
В разгар паники, когда кредитные рынки замерли, правительство США инициировало Программу по спасению проблемных активов (Troubled Asset Relief Program, TARP) с фондом в $700 миллиардов. Изначально задуманная для выкупа "токсичных" ипотечных активов, программа быстро трансформировалась в прямое вливание капитала в крупнейшие банки (Goldman Sachs, Citigroup и др.) для восстановления доверия и предотвращения цепной реакции банкротств.
Но спасение породило новую проблему: теперь Казначейство США и ФРС сами стали владельцами гигантских портфелей сложных, непрозрачных и обесцененных MBS и CDO, перешедших к ним от Bear Stearns, AIG и других. Как оценить и управлять этим финансовым "ядерным реактором"?
😢 Ирония истории: BlackRock и возвращение создателя
И здесь история сделала полный круг. Правительство обратилось к единственной компании, обладавшей технологией для анализа этого хаоса — BlackRock. Ее всемогущая система управления рисками "Aladdin" (о которой у меня в канале есть подробное исследование) стала главным инструментом для разбора и ликвидации токсичных активов. А во главе BlackRock стоял тот самый Ларри Финк, который в 1980-х был одним из пионеров, создавших рынок MBS и CMO, заложив фундамент для всей системы секьюритизации. Человек, стоявший у истоков финансовой революции, был призван государством, чтобы разгрести ее руины. Так, Ларри Финк оказался и в начале, и в конце этого финансового мертвого пике.
📞 В поисках ответов: Комиссия FCIC
Чтобы понять причины кризиса, в 2009 году Конгресс учредил Комиссию по расследованию финансового кризиса (Financial Crisis Inquiry Commission, FCIC). Ее более чем 600-страничный "Окончательный отчет" 2011 года стал самым полным официальным расследованием, который и лег в основу настоящей серии. Главный вывод:
кризис был предотвратим и стал результатом системных провалов в регулировании и безответственности на Уолл-стрит и в Вашингтоне.
💻 Содержание серии "Архитектура Великой рецессии":
1. Точка отсчета: Ипотечный кризис 1980-х и рождение MBS.
2. Новые правила игры: Ларри Финк, транширование и частная секьюритизация.
3. Правовая алхимия: Как работала компания специального назначения (SPV).
4. CDO: Машина по переработке рисков.
5. CDS: Страховка, ставшая оружием.
6. Синтетические CDO: Казино, которое поглотило мир.
7. Провал регуляторов: Сторожевые псы, которые не лаяли.
8. Рейтинговые агентства: Конфликт интересов и ложная безопасность.
9. Анатомия коллапса: Уроки на будущее.
😳 SYNOVIS: Видеть все вещи!
#ФинансовыйКризис #TARP #BlackRock #ЛарриФинк #FCIC #Право #Экономика
