#отчетность $YDEX
Отчет Яндекса за 2025
Результаты отличные, компания удвоила EBITDA. Наблюдалась стагнация выручки в сегменте Поиск и ИИ из-за замедления экономической активности, однако хороший рост в двух других крупнейших сегментах: Городские сервисы и Персональные сервисы (+36% и +61%) соответственно.
В Городских сервисах улучшилась маржинальность райдтеха и е-комм (хотя последний все еще убыточен: -3.3% против -5.6% EBITDA в 2024), в Персональных сервисах выкрутили маржу по сервисам Плюс (хотел продлить себе Плюс и удивился - он уже стоит 3700 на год!).
EV/EBITDA 2025 8.9, с учетом гайденса форвардное значение 2026 составит около 7. P/E 24 пока неприлично высок из-за неденежных расходов на мотивацию (около 11 млрд. в квартал).
Годовая дивдоходность к текущей цене (110 рублей финально и 80 выплачено ранее) составляет 4%. Payout на уровне 95% чистой прибыли.
Держу на 10% портфеля. Драйвером роста будет снижение КС (как само по себе, так и через оживление рекламного бизнеса).
