Ставки по банковским депозитам уверенно снижаются, и в этом контексте все больше частных инвесторов обращают внимание на долговой рынок, где можно подобрать инструменты с более высокой доходностью при приемлемом уровне риска. Сегодня поговорим о новичке на рынке облигаций - компании Кронос, которая готовится разместить бумаги с весьма привлекательным купоном.
💼 Итак, 17 февраля эмитент планирует начать размещение облигаций серии БО‑01 объёмом 200 млн рублей. Срок обращения составит 3 года, а ставка ежемесячного фиксированного купона ожидается на уровне 27% годовых, что ориентирует на доходность YTM не выше 30,61% годовых. Фактически эмитент предлагает зафиксировать доходность 27% на полтора года (далее планируется put‑оферта).
Кронос занимается поставками топлива, импортом различных товаров, а также транспортными услугами. У нее имеются современные терминалы для хранения и перегрузки нефтепродуктов, широкая сеть складов и автозаправочных станций, благодаря этому компания способна быстро реагировать на любые изменения спроса и обеспечивать своевременную доставку продукции клиентам.
Кроме того, эмитент - операционный партнёр ЕвроТранса и выполняет поставки по долгосрочным контрактам. Это добавляет устойчивости бизнесу.
📊 За период с 2022 по 2024 года выручка эмитента выросла в 5 раз до 7,5 млрд руб. Прогноз менеджмента на 2025 год - 10,6 млрд руб. выручки и 254 млн руб. EBITDA. Такой рост логично вписывается в контекст подорожания топлива.
Рейтинговое агентство НКР присвоило компании рейтинг BB+.ru со «стабильным» прогнозом. Это сегмент ВДО, где инвесторы обычно ожидают повышенных рисков. Однако у Кроноса есть важное преимущество: минимальная долговая нагрузка.
🧮 Показатель чистый долг/EBITDA на 30 сентября 2025 года составлял 0,12х, а за последние четыре года показатель не превышал отметки 0,7х. Для сравнения: у многих эмитентов с аналогичным рейтингом этот показатель в разы выше. Низкая долговая нагрузка снижает риск дефолта, но не отменяет других угроз.
Кронос - интересный инвестиционный кейс, сочетающий высокую доходность и низкую долговую нагрузку. Буду внимательно следить за размещением.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
