🔽 Банк отчитался за январь по РСБУ об ожидаемом снижении прибыли на 30% г/г. И казалось бы, акции должны снижаться.
При этом, ключевая деталь в отчетности другая — комментарий менеджмента про выплату 50% прибыли МСФО на дивиденды.
«Бизнес Банка растет хорошими темпами, а финансовые результаты демонстрируют устойчивость и прибыльность нашей бизнес-модели. Это позволяет нам рассмотреть возможность направления на выплату дивидендов по итогам 2025 года 50% от чистой прибыли по МСФО».
Напомню, что в 1-м полугодии БСПБ выплатил дивидендами 31% от прибыли МСФО, соответственно, во 2-м полугодии выплатит недоплаченное за 1 полугодие.
❗️ Мой прогноз по дивидендам за 2П 2025 = 26,9 руб. или 8,1% доходности к текущей цене акций.
По итогам 2026 года я жду 40 руб. при 50% payout, доходность 12% + флэт по прибыли на 2 года из-за снижения ключевой ставки.
Так что, несмотря на отличную выплату за 2П 2025, выбираю другие банки — Сбер, Т и Совкомбанк.
По ссылкам в названиях мои актуальные обзоры по этим компаниям.