Стагфляция - это когда одновременно сходятся три фактора:
- Экономика сдувается (роста нет, рынок скукоживается).
- Инфляция продолжает жечь (цены и издержки растут).
- Растёт безработица / скрытая безработица (сокращённые недели, простои, «в отпуск за свой счёт»), а значит, спрос становится ещё слабее.
В классике это и называют стагфляцией: застой/спад + инфляция (часто вместе с ростом безработицы).
И вот почему это важно: в стагфляции нельзя выехать ни “ростом рынка”, ни “поднятием цен”, ни “кредитом”.
Кстати, чтобы вы понимали фон: по данным, публикуемым со ссылкой на Росстат, инфляция «декабрь к декабрю» за 2025 год - 5,59%.
Дорогие деньги в такой среде - отдельный пресс.
Как это выглядит в реальности: две истории «внутри этого явления»
История 1. Стройка/ремонт: «дороже стало всё, а клиентов стало меньше»
Олег, ремонт квартир.
В мае 2024 он получил 50 заявок за месяц и сделал 6 объектов. Средний чек работ 2,4 млн. Маржа по работам после зарплат и подрядчиков 15%.
- май 2024: 6 × 2,4 млн = 14,4 млн выручки
- Прибыль: 14,4 млн × 0,15 = 2,16 млн
В 2025–2026:
Фактор 1 (сжатие рынка).
- заявок 25 вместо 50, потому что ипотека дорогая, объектов недвижимости покупают меньше.
- клиенты видят полный чек ремонта и “откладывают жизнь”: материалы подорожали, и вообще все подорожало, люди боятся расставаться с деньгами и расставляют приоритеты затрат по-другому.
Фактор 2 (рост расходов)
Олег поднял цену работ до 2,7 млн (иначе ФОТ/подрядчики/логистика съедают всё). Но даже этого не хватает, чтобы сохранить прежнею маржинальность.
И получил еще дополнительное ограничение и как следствие падение продаж: стало 2 объекта/мес.
- 2026: 2 × 2,7 млн = 5,4 млн выручки
- Маржа просела до 10% (дорожают люди/инструмент/косяки/переделки)
- Прибыль: 5,4 млн × 0,10 = 540 тыс
На бумаге “цены выше”. В реальности прибыль упала почти в 4 раза, а нагрузка на собственника выросла: клиентов надо уговаривать дольше, цикл сделки длиннее, денег в оборотке меньше.
Это стагфляция: поднял цену - потерял объём. Не поднял - умер маржой.
История 2. Кофейня в центре Москвы - «режут порции, чтобы выжить»
Алекс - шеф-повар. Кофейня в центре, место “не из слабых”: трафик, туристы, офисы вокруг.
Было в 2024:
- 180 заказов в день × средний чек 650 ₽ → ~3,5 млн ₽/мес выручки
- Фудкост держали 38% → ~1,33 млн ₽
- Аренда + ФОТ + коммуналка + сервисы → ~1,9 млн ₽
- Оставалось ~270 тыс ₽ прибыли. Небогато, но живём.
Январь 2026. Поставщики присылают новые прайсы:
- цены +20% минимум,
- фудкост по отдельным позициям взлетел с +25% до +60%.
И вот главный клинч стагфляции: клиент беднеет и начинает считать, а у тебя себестоимость лезет вверх.
Что происходит по факту (2026):
- Заказов стало меньше: 180 → 155 в день (минус трафик, люди режут расходы “кофе+десерт”)
- Средний чек почти нельзя поднять (директора боятся: “уйдут”) → остаётся те же 650 ₽
- Выручка падает: 3,5 млн → ~3,0 млн ₽
- Фудкост раздувается: 38% → 48% (из-за прайсов) → ~1,44 млн ₽
- Параллельно растут “необсуждаемые”: ФОТ, коммуналка, сервисы → 1,9 млн → ~2,05 млн ₽
Итог:
Было +270 тыс ₽, стало –490 тыс ₽.
Минус полмиллиона “просто потому что среда сменилась”.
Дальше начинается классика “пасти крокодила” - спираль стагфляции:
- Поднять цены → спрос падает ещё сильнее.
- Не поднимать → прибыль умирает прямо сейчас.
- Компромисс, который выбирают многие: уменьшаем порции, снижаем качество.
И тут второй круг ада: качество падает → отзывы хуже → возвратность ниже → трафик ещё меньше. Спираль закручивается.
Вот так стагфляция выглядит в реальности: спрос вниз, расходы вверх, манёвр короткий.
И если не найти способ обогнать рост расходов (инженеринг меню, пересборка закупок, формат, предложение, скорость оборачиваемости) - бизнес не “проседает”, он съезжает в минус по инерции.
Главное противоречие 2026 для бизнеса
В стагфляции бизнес попадает в противоречие, от которого трещит финмодель: расходы толкают цены вверх, а спрос вдавливает цены вниз.
Ты поднимаешь цену и часть клиентов отваливается.
Не поднимаешь - маржа тает, как лёд на батарее.
И это все раскручивается по спирали.
Как работает спираль (на цифрах)
Возьмём компанию, где до экономической зимы было вот так:
- Выручка: 10 млн
- Расходы: 8 млн
- Прибыль: 2 млн
Дальше включается “пасть крокодила”:
Шаг 1. Спрос проседает на 15–20% (клиент реже покупает, дольше думает, ищет дешевле) → выручка становится 8 млн
Шаг 2. Расходы растут “по умолчанию”: ФОТ/логистика/комиссии/аренда/закупки пусть даже на скромные +10% → расходы становятся 8,8 млн
Итого: вместо +2 млн получаем –0,8 млн.
Это не “кассовый разрыв”. Это убыток как новая норма, если не менять фин модель.
Шаг 3. Собственник поднимает цены, чтобы вернуть маржу. Но спрос в стагфляции не терпит цены. Клиент уходит. Выручка падает еще сильнее, а расходы уже выросли и не откатываются.
Вот почему получается: “я работаю больше, а зарабатываю меньше”.
Потому что среда растворяет прибыль. Тихо. Ежемесячно. Не одним драматичным ударом, а постоянными (как новая норма).
Вывод 2026 звучит грубо: ты опережаешь расходы или расходы хоронят бизнес.
Почему это “надолго”, а не “переждём до весны”
Потому что стагфляция - это не событие. Это режим. Он держится на инерции и структуре самой экономики.
Потому что стагфляция - это конфликт целей на уровне экономики:
- если пытаться “разогреть” спрос, легко разогнать инфляцию;
- если “душить” инфляцию, легко добить рост и спрос.
В таких режимах экономика редко выскакивает быстро. Она выходит тяжело, через перестройку.
А пока индикаторы «скрытой безработицы» начинают вылезать наружу: даже крупные компании сокращают рабочие недели/часы, чтобы переварить слабый спрос и дорогие деньги.
Например, АвтоВАЗ держал четырёхдневку до конца 2025, объясняя это избытком запасов и влиянием высоких ставок.
Это не “новость про завод”. Это сигнал про спрос и деньги.
1) Цены разгоняются быстро, назад почти не откатываются.
Закупки, логистика, ФОТ, аренда, сервисы - всё умеет расти. А “подешеветь обратно” почти не умеет. Даже если сырьё где-то отпустит, зарплаты и накладные не откатываются. Бизнес получает постоянный «базовый рост расходов».
2) Дорогие деньги убивают обновление экономики.
Когда стоимость денег высокая, бизнес меньше инвестирует, люди меньше покупают в кредит, девелопмент и потребление замедляются. А без обновления нет “волны роста”, которая в обычные годы вытягивала слабых.
3) Спрос меняется не на сезон, а по привычкам.
Люди перестраивают корзину: реже покупают, дольше выбирают, уходят в “починить/дожить/перетерпеть”. И самое неприятное: когда привычка экономить закрепилась - она остаётся даже при первых признаках улучшения.
4) Рынок становится жестче, потому что выживают не все.
Часть игроков закрывается, часть демпингует “ради еды”, часть режет качество. Это ломает ожидания клиентов по цене и сервису. После такого рынок возвращается не к “как было”, а к “как стало”.
Стагфляция - это длинная полоса, где нельзя ставить бизнес на автопилот и ждать отскока. Тут выигрывает не “самый сильный”, а “самый точный”.
Что делать собственнику, чтобы не стать кормом для крокодила
Используем японский подход для роста прибыли. Увеличиваем доходы и сокращаем расходы.
Увеличиваем доход
- Удержание базы и увеличение LTV. База - ваш главный актив. Но даже в обычное время нужно было стимулировать лояльных клиентов. Программа лояльности (как каждый 5-ый кофе в подарок). Но важно, чтобы это действительно была программа лояльности, а не дешевая промо-акция.
- Активация давних клиентов. Разовая акция для возвращения клиентов . К примеру вы ресторан, который начислил разово 2000 баллов на бонусный счет клиента. Списать этими баллами можно только 20% от чека.
- Дом-Сарай-Замок. Расширить воронку. Часть клиентов уходит, если нет дешевой версии продукта, а часть может заплатить больше, если будет эксклюзивное предложение.
- Тоннель продаж - лид-магнит (бесплатный) и трип вайер (входной продукт). Сделайте бесплатный продукт (пробник, free trial,) и входной продукт для упрощения входной воронки и расширения продаж основного продукта. Также подумайте, что может стать расширителем прибыли после основного продукта.
- Расширяем Охваты. Давим на газ маркетинга и продвижения. Тут все понятно. Маркетинг - топливо для роста.
Сокращаем расходы
- Управление на основе данных - фундамент. Считать прибыль не “в среднем”, а по позициям/сегментам/сотрудникам. Где маржа жива - туда ресурс. Где мёртвая - туда нож.
- Ускоряем деньги - PipeLine компании. Диагностика компании по всем ее ключевым процессам. Вы должны видеть все узкие места бизнеса. Дебиторка, цикл сделки, оборачиваемость - это кислород.
- Пересобирать продукт под новую покупательскую реальность. Меньше “хочу”, больше “могу”. Продукт должен отвечать новым требованиям клиента (где стоимость - ключевой фактор). Новая порция, форма, вес, упаковка, состав и тд.
- Убирать лишний фикс и постоянные расходы. Не «оптимизация», а облегчение конструкции. Новая команда.
- Искать способы опережать рост расходов. Новые поставщики закупка, логистика, производительность, автоматизация, ассортимент, условия.
Более подробно об этом поговорим на онлайн эфире. Анонс будет в Телеграм канале для Профессиональных Собственников.
Улыбайтесь! Вы в бизнесе.