Фармпроизводитель опубликовал сильные отчетные данные.
Группа «Промомед» объявила операционные результаты за 12 месяцев 2025 года. Выручка увеличилась на 75,2% год к году и достигла 38 млрд рублей. Это в 6 раз выше темпа роста фармацевтического рынка в денежном выражении, который составил 11,6% по данным IQVIA. Соотношение бюджетных и коммерческих продаж составило 34% и 66%, соответственно. При этом позитивную динамику показали как бюджетный (+26%), так и коммерческий (+118%) каналы. Доля препаратов эндокринологического и онкологического портфелей в выручке составила 76% (61% в 2024 году). В сегменте «Эндокринология» выручка выросла на 163% год к году до 21,6 млрд рублей. В сегменте «Онкология» выручка выросла на 43% год к году до 7,0 млрд рублей.
«На данный момент мы получили лишь операционные результаты и тут всё довольно хорошо. Выручка подскочила на 75% — план по данному показателю “Промомед” выполнил. Ничего другого сказать пока нельзя — надо ждать финансовую отчётность по МСФО. В ней надо смотреть на FCF, который, скорее всего, останется снова отрицательным. Ничего страшного в этом нет. Компания активно инвестирует, что негативно сказывается акционерной стоимости компании, из-за чего акции продолжают торговаться в боковике», — отмечают аналитики «Вектор Капитал».
«Операционные результаты выглядят сильными. Выручка выросла — компания не только выполнила собственный план, но и показала темп роста в разы выше динамики фармрынка. Это говорит о расширении доли и высокой коммерческой эффективности ключевых направлений. Структурно рост качественный. При этом делать окончательные выводы пока рано — необходимо дождаться отчетности по МСФО. Ключевой показатель — свободный денежный поток. С высокой вероятностью FCF останется отрицательным, однако это является следствием продолжающейся инвестиционной фазы, а не ухудшения операционного качества бизнеса. На текущем этапе операционная картина выглядит уверенно. Наш таргет по акциям “Промомеда” — 654,4 рубля (покупать)», — комментируют аналитики «Цифра брокер».
«”Промомед” опубликовал сильный операционный отчет, выполнив свой прогноз роста выручки на 2025 год. Общая выручка в четвертом квартале выросла на 74% год к году. Главными драйверами роста показателя стали эндокринологический сегмент (+173% год к году) благодаря выводу на рынок новых препаратов для похудения и прочие сегменты (+18% год к году) благодаря выводу на рынок своих препаратов по восстановлению легочной ткани, лечению головной боли и выходу в сегмент ветеринарных препаратов. Однако мы отмечаем снижение выручки от второго по важности сегмента “Промомеда” — онкологии — на 54% в четвертом квартале. Такая динамика, вероятно, объясняется переносом дат государственных тендеров на онкологические препараты на январь текущего года, ведь выручка данного сегмента в основном поддерживается государственными закупками. В этом случае мы можем увидеть ускорение роста выручки онкологического сегмента в первом квартале 2026 года. Кроме того, компания подтвердила прогноз остальных финансовых показателей за прошедший год. На наш взгляд, это означает, что “Промомед” может продемонстрировать рентабельность EBITDA не менее 40% по итогам 2025 года (+2 п.п. год к году)», — пишет Никита Степанов, старший аналитик «Т-Инвестиции».
.
Автор: Тимофей Лапин
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.