Почему +50% — ещё ничего не значит. Шарп, Сортино и другие коэффициенты простым языком

Теперь, когда на наших публичных стратегиях мы начали регулярно рассчитывать основные показатели и коэффициенты, будет правильно рассказать о них чуть подробнее. Постараюсь объяснить своими словами, а при желании официальные определения всегда можно найти в открытых источниках.

💡Коэффициенты особенно полезны, если нужно сравнить несравнимое (например актив А, который вырос на 50%, но при этом падал на 40%, или актив Б, который вырос на 20%, но падал всего на 5%).
💡Если нужно сравнить с бенчмарком и отделить талант от везения.
💡Чтобы не покупать "кота в мешке", а понимать реальную эффективность стратегии и свои риски.

Сохраняйте себе, чтобы не потерять 📌


🟢 Показатели доходности:

● CAGR (Compound Annual Growth Rate) — совокупный среднегодовой темп роста. Фактически это процент, который показывает, с какой "ровной" годовой скоростью рос капитал, если бы он увеличивался одинаково каждый год.

● Ожидаемая годовая доходность — говорит сама за себя. Рассчитывается на исторических данных.

🔴 Меры риска:

● Волатильность — показывает, насколько сильно колеблется цена актива/портфеля.

● Бета (β) — волатильность портфеля по отношению к волатильности рынка. Мера систематического риска.
β > 1 — актив колеблется сильнее рынка
β < 1 — актив колеблется слабее рынка
β < 0 — актив двигается противоположно рынку

● MaxDD — максимальная просадка за все время. Размер самого крупного "обвала" от самой высокой точки до самой низкой.

🟣 Коэффициенты:
(Чем выше значения, тем лучше. В большинстве случаев значения больше 1 считаются хорошими)

● Альфа Дженсена — измеряет «сверхдоходность» портфеля после учёта систематического риска (Беты).

● Коэффициент Шарпа — показывает, какую доходность приносят инвестиции на каждую единицу принятого риска (волатильности).

● Коэффициент Сортино — улучшенная версия коэффициента Шарпа. В отличие от Шарпа, который учитывает общую волатильность (и рост, и падение), Сортино фокусируется только на отрицательной волатильности (убытках). Положительные колебания не портят итоговый показатель.

● Коэффициент Трейнора — как и Шарп, показывает, какую премию за риск получает инвестор. Однако если Шарп смотрит на общую волатильность, то Трейнора интересует только систематический риск (Бета) — то есть зависимость актива от рынка в целом. Значения коэффициента на уровне 0,5 и выше можно рассматривать как хорошее.

● Коэффициент Кальмара — "боль инвестора". Показывает доходность портфеля с поправкой на MaxDD, т.е. фокусируется исключительно на самом болезненном для инвестора периоде — максимальной просадке.

● IR (Информационный коэффициент) — измеряет мастерство управляющего: как часто и насколько уверенно он приносит дополнительную доходность сверх рыночного ориентира (бенчмарка). Значения коэффициента на уровне 0,5 и выше можно рассматривать как хорошее.

_______________
▻Телеграмм-канал
SplitBarsCapital.ru