ДОМ.РФ отчитался за 25 год и перевыполнил прогноз по чистой прибыли (88,8 млрд руб. против 88,1 млрд). Радует, что на нашем рынке появился еще один эмитент, отвечающий за свои слова! По крайней мере, пока.
💼 Кредитные портфели физлиц и юрлиц выросли на 15% и 35% соответственно. Помогла инъекция капитала, полученная через допэмиссию под IPO. Сможет ли банк расти дальше без новых размытий? Это один из ключевых моментов, за которым будем следить. Надо дать компании время показать себя.
📈 Вслед за портфелем выросли и чистые процентные доходы: + 31,8% г/г. Непроцентные доходы удвоились, но они менее важны, так как вносят лишь 16% вклада в общий операционный доход.
✔️ ROE выросла с 18,8% до 21,6% (почти на уровне Сбера). ДОМ.РФ планирует сохранить ROE на уровне 20-21% и дальше.
📊 Чистая прибыль увеличилась на 35% г/г и составила 88,8 млрд рублей. Дивидендная доходность: 11,4%. ДОМ.РФ собирается платить 50% прибыли, как и другие приличные госкомпании.
В 26 году ДОМ.РФ планирует нарастить прибыль до 104+ млрд рублей. Темп ожидаемо замедляется (избыточный капитал постепенно утилизируется). Форвардная дивдоходность: 13,3%. Много это или мало? Вопрос открытый, смотря с чем сравнивать.
❗️Есть и ложка дегтя - это растущий COR (стоимость риска) и вопросы, связанные с ипотекой и строительным сектором в целом. В 25 году стоимость риска увеличилась с 0,5% до 0,7%, а расходы на резервы подскочили на 70%. Запас прочности еще большой, в абсолютном выражении резервы невелики. Но тенденция меня смущает.
📌 ДОМ.РФ - это интересная бумага с двузначной дивдоходностью и растущими выплатами, получившая импульс роста через допэмиссию. Но пока публичная история еще слишком коротка, чтобы делать далеко идущие выводы. Одно могу сказать точно: скелеты в шкафу здесь имеются (подробно их подсвечивал в закрытом канале ) и за ними надо присматривать.
#DOMRF
❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
