Послезавтра ожидается очередное решение Центрального банка по ключевой ставке. Большинство экспертов предполагают, что она останется на текущем уровне. При этом попытки глубокого анализа подобных решений бесполезны: в данном случае мы имеем дело не с предсказуемой логикой, это сродни гаданию на кофейной гуще.
Яркий пример противоречивости сигналов: ещё до Нового года, на фоне грядущего роста налогов, звучали прогнозы о снижении ставки в 2026 году. Однако уже в феврале ситуация резко изменилась: инфляция достигла половины годового таргета всего за месяц – как будто было неочевидно, что так будет – и сигналы сменились на противоположные.
В таких условиях классический числовой анализ и стандартные логические построения теряют смысл.
Поэтому я предпочитаю ориентироваться на долгосрочные тенденции – они дают более надёжную основу для подготовки себя и бизнеса к будущему.
Ключевые тенденции, как я их вижу:
1. Высокая ключевая ставка надолго. Она будет поддерживаться на уровне, который делает банковские депозиты более привлекательными, чем биржевые инвестиции или вложения в производство. Основная причина – необходимость обеспечить финансирование дефицита госбюджета через банковский сектор. Рассчитывать на возврат дешёвых кредитов в ближайшие годы не приходится.
2. Долговременный дефицит бюджета. Он надолго. Судя по всему, нас ждёт сокращение экспортных доходов. При этом у нас очень слабо развит внутренний рынок, перспектив его ускоренного роста я не вижу. Более того, маячит риск потери положительного сальдо торгового и платёжного балансов. Если последнее реализуется, то единственным реальным выходом будет резкая девальвация рубля и снижение доходов населения. Есть альтернативный путь – реиндустриализация и импортозамещение. Однако, результаты работы в этом направлении очевидны.
3. Ограниченные перспективы импортозамещения и реиндустриализации. Этому препятствуют высокая ключевая ставка, удорожающая инвестиционные кредиты, рост тарифов на электроэнергию, неготовность многих топ‑менеджеров и чиновников к созданию производств в России: отсутствие веры в успех, нужных компетенций и желания выбирать сложные пути вместо более простых (например, импорта из Китая).
4. Сокращение сектора малого бизнеса. Этот процесс несёт как негативные, так и позитивные последствия. Ранее я уже писал об этом.
5. Долгосрочный кризис на рынке труда. Лёгкий поиск работы уходит в прошлое, особенно для тех, кто претендует на руководящие позиции. В экономике много управленцев, но возможностей для руководства становится всё меньше. Чтобы удержаться на руководящей должности, потребуется демонстрировать реальные компетенции и выполнение KPI в условиях затяжного кризиса. Чтобы найти руководящую работу, придётся превосходить сотни конкурентов по всем параметрам: заслугам, образованию, адекватности. Навыки красивой презентации и красноречия вместо умения работать больше не гарантируют успеха.
Общий вывод
В марте 2022 года на открытой встрече я давал сценарные прогнозы развития экономики. Тогда основной сценарий формулировался так: «В экономике всё будет нормально, а дальше всё зависит от того, хватит ли у нас профессиональных компетенций перестроить экономику».
Сегодня мой основной прогноз на ближайшие годы – вяло текущее сокращение экономики. Резервов хватит на несколько лет, резкого обвала не ожидается. Отсутствуют ключевые базы для роста: финансовая, геоэкономическая, интеллектуальная.
Через несколько лет встанет острый вопрос: что делать, когда внутренние резервы иссякнут?
Личный вывод
На фоне этих тенденций единственно верное решение – интенсивно работать над собой и повышать эффективность своего бизнеса. Этот принцип актуален всегда, но в текущих условиях он становится критически важным. 😊