Вчера Группа Позитив опубликовала свой операционный отчет за 2025 год, судя по которому год ключевой показатель — отгрузки — вырос на 45%, достигнув 35 млрд рублей, что вдвое превышает динамику всего рынка кибербезопасности. Главным качественным достижением стало возвращение управленческой чистой прибыли (NIC) в положительную зону после глубоко отрицательного результата в 2024 году. Это говорит о серьёзной работе по контролю расходов и восстановлении операционной эффективности. Ожидаемая выручка по МСФО находится в диапазоне 32–34 млрд рублей, что также немного выше прогнозов.
В 2026 году компания планирует сохранить двузначные темпы роста, делая ставку на развитие новых продуктов, таких как PT X, MaxPatrol EPP и PT NGFW, а также на выход на международные рынки. Определённым драйвером может стать и плановое снижение долговой нагрузки, показатель ND/EBITDA по которой на конец третьего квартала составлял 2,66х. Несмотря на сохраняющиеся макро- и налоговые риски, включая отмену ряда льгот для IT-сектора и возможное торможение инвестпрограмм заказчиков, текущий отчёт намекает на то, что острая фаза кризиса, связанная с проблемами продаж, вероятно, пройдена.
Таким образом, кадровые перестановки и фокус на новых продуктах начали давать желаемый эффект. Поэтому на перспективу долгосрочного инвестирования в акции Позитив мы смотрим с осторожным оптимизмом. С учётом опубликованной отчётности и предполагаемого давления на рентабельность в этом году таргет по акциям Позитива был пересмотрен. Новый таргет уже как всегда в нашем телеграм канале в боте Помощник инвестора.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+o8BztXYeGus5NmE6
---
Как считаете сможет компания сохранить темпы в этом году?