Делимобиль, лидер российского рынка каршеринга, завершил 2025 год ростом бизнеса, несмотря на непростую экономическую обстановку. Однако именно предстоящий 2026-й станет решающим моментом: финансовое положение компании вызывает серьёзные опасения инвесторов.
❓ Что произошло в 2025-м?
1️⃣ Выручка увеличилась всего на 11% до примерно 30,8 млрд рублей. В сравнении с рекордным ростом в 34% годом ранее этот показатель выглядит скромно. Замедление связано с общим охлаждением рынка каршеринга, вызванным ростом цен, проблемами с мобильной связью и падением спроса среди пользователей.
2️⃣ Показатель EBITDA достиг отметки в 6,2 млрд рублей.
3️⃣ Чистая прибыль оказалась отрицательной — порядка минус 3,7 млрд рублей, тогда как в предыдущем году была близка к нулю.
4️⃣ Чтобы оптимизировать расходы, автопарк сократился на 12%, до 28 тысяч автомобилей. Компании пришлось реализовать почти 3,6 тысячи машин, завершивших срок эксплуатации.
5️⃣ Несмотря на трудности, активная аудитория сохранилась на уровне около 600 тысяч пользователей, а снижение количества поездок компенсировалось введением новых тарифов и услуг (например, аренды авто на дальние расстояния).
✨ Но главная проблема Делимобиля — долги!
Финансовая устойчивость компании сильно зависит от управления долговыми обязательствами. К концу 2025 года коэффициент чистый долг/EBITDA составляет 4,8x, что лишь немного лучше показателя предыдущего года (5,1). Важнейший риск — необходимость погашения облигаций на сумму около 10 миллиардов рублей в течение ближайшего года.
В связи с этим агентство АКРА снизило кредитный рейтинг компании до уровня BBB+(RU) с негативным прогнозом, подчёркивая повышенные риски снижения денежных потоков и увеличения затрат на обслуживание займов.
Компания планирует справиться с ситуацией несколькими способами:
- рефинансирование через банковские кредиты,
- открытие кредитной линии от основного владельца,
- возможный выкуп собственных облигаций при благоприятных условиях.
💡 Есть ли перспективы у рынка?
Несмотря на текущие трудности, аналитики видят большой потенциал развития каршеринга в России. По данным консалтингового агентства В1, в ближайшие годы рынок вырастет минимум втрое — с текущих 88 млрд рублей до более 230 млрд рублей к 2028 году. Этому способствуют повышение стоимости владения автомобилем, увеличение цены автокредитования и услуги такси, а также нехватка парковочных мест в мегаполисах.
Кроме того, государство поддерживает отрасль. Например, в Москве власти выделят 450 млн рублей на развитие такси-сервисов и каршерингов, включая обновления автопарка. Благодаря этому Делимобиль сохраняет сильные позиции благодаря своей масштабируемой инфраструктуре и географии присутствия.
✅ Заключение
Таким образом, хотя 2025 год завершился для Делимобиля без ярких успехов, компания смогла удержаться на плаву и продолжает адаптироваться к новым условиям. Тем не менее её финансовые показатели остаются тревожными, а следующий год станет настоящим испытанием.
Итоговое слово инвесторам: наблюдательность и осторожность важны. Доходность акции может оказаться привлекательной, но важно учитывать высокий уровень риска.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: