Акции девелоперов Москвы и области реагируют на заявления и долги
На фоне нестабильных заявлений руководства и высокой долговой нагрузки акции крупнейших девелоперов Москвы и Подмосковья ведут себя непредсказуемо. Продажи бумаг выглядят спекулятивными, а паника на рынке может быть преувеличена.
Фотография: Restate.ru
Торги на Московской бирже 5 февраля выдались для акций строительных гигантов Москвы и Московской области весьма разнонаправленными. Бумаги ГК ПИК, несмотря на общий минусовой фон, прибавили 0,21% и достигли отметки 468,4 рубля. В то же время акции ЛСР просели на 1,5% до 705,2 рубля, а у Эталона снижение составило 1,22% - до 40,38 рубля. После вчерашнего резкого падения почти на 8,5% бумаги ГК Самолет потеряли еще 0,23%, остановившись на уровне 884 рубля.
Причины такой динамики кроются в последних заявлениях руководства Самолета. Компания обратилась к государству с просьбой о кредите или иной финансовой поддержке на сумму 50 миллиардов рублей. Менеджмент объяснил этот шаг необходимостью поддержания бизнеса в условиях жесткой денежно-кредитной политики, подчеркнув, что подобные обращения - обычная практика для системообразующих предприятий. При этом представители застройщика особо отметили, что речи о дефолте по облигациям не идет, и ситуация находится под контролем.
Однако даже после этих разъяснений и намеков на возможную государственную помощь, котировки Самолета не вернулись к росту. Инвесторы остались настороженными, несмотря на косвенные сигналы о готовности властей поддержать компанию. Более того, бумаги Эталона и ЛСР оказались под еще большим давлением. Причина - высокая долговая нагрузка, выраженная в коэффициенте NetDebt/EBITDA. У Эталона этот показатель с января по сентябрь превысил 3,1, что заметно выше среднего по отрасли значения 1,5. Для Самолета, напротив, по итогам 2025 года коэффициент был ниже 1, что подтверждает заявления менеджмента о финансовой устойчивости.
Если обратиться к открытым данным, выручка девелоперов Москвы и области по итогам 2025 года выросла на 7%. Однако стоит помнить, что более 73% жилья в регионе приобретается с использованием ипотеки. Поэтому дальнейшее снижение ставок по кредитам может стать ключевым фактором для улучшения финансовых результатов компаний в 2026 году.
В контексте происходящего стоит вспомнить, как в прошлом году рынок новостроек удивил аналитиков: объемы продаж достигли рекордных значений, а стоимость жилья в столице и Подмосковье заметно выросла. На Restate.ru подробно разбирали, какие факторы стали драйверами этих изменений и как изменились предпочтения покупателей. Эти тенденции до сих пор оказывают влияние на поведение инвесторов и динамику акций девелоперов.
На сегодняшний день панические настроения вокруг акций строительных компаний выглядят чрезмерными. Продажи бумаг, по мнению аналитиков, обусловлены в первую очередь спекулятивными причинами, а не фундаментальными проблемами. Таргетные цены по акциям ПИК, Эталона и ЛСР на ближайший год оцениваются в 610, 60 и 900 рублей соответственно. Для ГК Самолет целевая цена пока не определена.
Подпишитесь на нас в ВК и Телеграм, следите за новыми публикациями на Дзен канале. Тут интересно и круто.
Читайте на Restate.ru