15 подписчиков

Почему существуют страны с гигантскими долгами (по отношению к ВВП), у которых может наблюдаться низкая инфляция

6 февраля6 фев

1 мин

? #экономиканаминималках Если посмотреть на рейтинг стран по уровню государственного долга к ВВП, можно выделить несколько типов государств с высокой долговой нагрузкой. Во-первых, это страны, переживающие экономические трудности: их ВВП сократился, а долг остался прежним или даже вырос за счёт начисленных процентов, из-за чего доля долга в ВВП резко увеличилась. Во-вторых, это государства, экономика которых во многом зависит от внешнего финансирования, в том числе от офшорных юрисдикций, где приток капитала из-за рубежа поддерживает экономическую активность. И, в-третьих, это экономики с крупными финансовыми рынками, где при этом сохраняется низкая инфляция. Примечательно, что в первых двух случаях кредитные рейтинги стран обычно низкие или продолжают снижаться, тогда как в третьем случае ситуация обратная - рейтинги остаются высокими. Традиционно население в большинстве стран стремится защитить свои сбережения от обесценения, приобретая недвижимость, ювелирные изделия или даже то

Почему существуют страны с гигантскими долгами (по отношению к ВВП), у которых может наблюдаться низкая инфляция?

#экономиканаминималках

Если посмотреть на рейтинг стран по уровню государственного долга к ВВП, можно выделить несколько типов государств с высокой долговой нагрузкой. Во-первых, это страны, переживающие экономические трудности: их ВВП сократился, а долг остался прежним или даже вырос за счёт начисленных процентов, из-за чего доля долга в ВВП резко увеличилась. Во-вторых, это государства, экономика которых во многом зависит от внешнего финансирования, в том числе от офшорных юрисдикций, где приток капитала из-за рубежа поддерживает экономическую активность. И, в-третьих, это экономики с крупными финансовыми рынками, где при этом сохраняется низкая инфляция.

Примечательно, что в первых двух случаях кредитные рейтинги стран обычно низкие или продолжают снижаться, тогда как в третьем случае ситуация обратная - рейтинги остаются высокими.

Традиционно население в большинстве стран стремится защитить свои сбережения от обесценения, приобретая недвижимость, ювелирные изделия или даже товары повседневного спроса «про запас». Однако такая стратегия часто ведёт к росту потребительских цен, поскольку производство не всегда успевает реагировать на всплеск спроса, что в итоге снижает реальную покупательную способность. В странах третьего типа был выстроен эффективный механизм перенаправления временно свободных средств населения на финансовые рынки. Благодаря этому люди не спешат приобретать материальные активы в целях сбережения, а значит, спрос на них растёт умеренно - и цены остаются относительно стабильными.

Ещё один важный аспект: в таких странах центральный банк (или его аналог) зачастую имеет право приобретать государственные облигации на первичном рынке. Государство активно использует эту возможность, выпуская облигации для финансирования дополнительных расходов, а центральный банк часто выступает их покупателем. К чему это приводит?

В результате государство получает финансирование для реализации проектов, население не сталкивается с высокой инфляцией, компании получают больше возможностей для привлечения капитала, а финансовый сектор развивается. Казалось бы, выигрывают все. Однако и здесь есть предел: превышение разумных границ может привести к серьёзным дисбалансам. И страны третьего типа — не исключение.