Прогнозы и советы инвесторам гостиничных проектов от эксперта CMWP, Марины Усенко.
Наш эксперт:
Марина Усенко, партнер, департамент гостиничного бизнеса и туризма CMWP
Объем турпотока в 2025 году
Несмотря на то, что по итогам 11 месяцев 2025 г. объем турпотока (по количеству поездок) в стране на 3,2% превысил данные за аналогичный период 2024 г., помесячная динамика прироста количества поездок начала «сбоить» уже со второго квартала прошлого года.
Это совпадало с продолжением «контролируемого охлаждения спроса». С учетом того, что, по различным оценкам, в 2026 г. рост экономики страны будет же «скромным» (МВФ прогнозирует рост ВВП на 0,8%, а Минэкономразвития в базовом сценарии — на 1,3%), вряд ли динамика турпотока существенно его превысит.
Причины самые базовые: снижение располагаемых доходов основной массы населения, которое будет вынуждено сокращать необязательные траты и экономить, в том числе на затратах на отдых.
Активность девелоперов в 2025 году
Девелоперская активность в гостиничном сегменте в 2025 г. замедлилась из-за завершения с середины года срока действия программ льготного финансирования (141-пп), высокой ключевой ставки (что значительно увеличивает стоимость заемного финансирования). И все это на фоне сохранения высокой инфляции, продолжающей увеличивать расходы инвестиционного этапа.
Наличие определенной альтернативы 141-пп в виде механизмов 214-ФЗ, позволяющих финансировать гостиничные проекты путем создания проектов со множественностью собственников, содержит в себе множество рисков (и для девелоперов, и для частных инвесторов, и для оператора).
Советы инвесторам гостиничных проектов
С учетом вышеперечисленных факторов любому начинающему гостиничный проект инвестору необходимо тщательно взвесить все «за» и «против».
При прочих равных, наиболее надежными для капиталовложений проектами будут те, которые смогут найти для себя новые рыночные ниши (вместо «лобовой» конкуренции в насыщающихся новым предложением нишах) на рынках, где объемы и динамика спроса подтверждены временем и могут считаться надежными (универсальная формула «локация, локация и еще раз локация»).
Прогноз на 2026 год
С учетом текущих экономических обстоятельств можно предположить, что 2026 г. станет годом вынужденной «паузы» в запуске новых гостиниц (речь идет о тех проектах, которые пока не имеют подтвержденного финансирования).
Использование механизмов 214-ФЗ позволяет рассчитывать на продолжение строительства проектов со множественностью собственников. Однако те девелоперы, которые не приветствуют подобный формат гостиницы, будут вынуждены дожидаться улучшения конъюнктуры рынка, что включает в себя как появление более доступного финансирования, так и возобновления роста ВВП страны, что позволяет рассчитывать на увеличение объемов платежеспособного спроса в стране.