Спецапдейт: «Как Синяя Сова укусила Рыжего Гуся за мягкое место

Спецапдейт: «Как Синяя Сова укусила Рыжего Гуся за мягкое место»

Вот мы и влетели в 2026-й. Для полного понимания ситуации и текста ниже, рекомендую также ознакомиться с серией «Выбирайте — думать самостоятельно или превратиться в биомусор»

Пока все ждали наступления «Золотого Века Идиократии» и были уверены, что «ИИ-порно-пузырь никогда не лопнет», система начала трещать по швам благодаря гиперхайпу и спекулянтам с плечом. Черные лебеди (те самые предсказуемые крахи, которые вроде бы и прогнозировали, но делали вид, что их нет) уже слетаются стаей. На самом деле речь уже идет не про пресловутый ЧЛ, а натуральный Момент Мински для финрынков.

Рассмотрим крах «безопасных активов» — металлов на прошлой неделе. Двухдневный обвал результировал в минус более $7 трлн капитализации (вдумайтесь в эти цифры). Серебро и золото, которые все считали «защитой», рухнули как подкошенные.

Масштабы обвала оказались больше, чем многие предполагают. Резкое падение цен на золото и серебро привело к потере рыночной стоимости в размере примерно $7,4 трлн

Сообщения о том, что покупатели массово устремляются на физические рынки реальны — и они важны. Они показывают, что чувствительный к ценам спрос быстро возникает, когда волатильность приводит к снижению цен. Однако физический спрос может стабилизировать цену с течением времени; в краткосрочной перспективе траекторию определяет дефицит ликвидности.

https://www.marketwatch.com/story/gold-and-silvers-7-trillion-wipeout-delivers-a-painful-lesson-about-risk-22dbf70f

На этой неделе мы уже вспоминали про сигналы BofA, которые сильно запоздали. Инфляционные трейды, включая крипту, рухнули и одним из триггеров стало номинирование Трампом Кевина Уорша на пост главы ФРС. Уорш — ястреб, который годами критиковал ЦБ за раздувание баланса через QE (покупку активов за свеженапечатанные деньги, чтобы спасти рынки). Вот вам и ирония — Пауэлла (сегодня у него ДР, кстати, поздравляем!) меняют на того, кто вообще против спасения рынков печатным станком.

ИИ-порно-пузырь еще кое-как держится, но оторван от реальности: индекс грузоперевозок Cass за декабрь показал сильнейшее падение — цепочки поставок в рецессии, а потребитель США в депрессии. При этом Уолл-стрит будет уверять всех, что $5 трлн инвестиций «когда-нибудь окупятся» вплоть до банкротства сектора.

Однако в отличие от прошлого пика, ИИ теперь тянет за собой в бездну сектор потреблектроники: ПК, консоли, смартфоны — всё рухнуло из-за взлета цен на память. А частный капитал [#ShadowBanking], который ставил на софт гигантские суммы, теперь еще один системный риск: Blue Owl BDC (Синяя Сова) упала до многолетнего дна.

2026 только начался, а уже ясно: пузырь лопнет, металлы скорректируются на 30–50% от пика, инфляционный трейды сдуются. Лидером рынка уже стал сектор потребительских товаров первой необходимости — классический дефляционный трейд (дежавю начала медвежьего рынка 2022 года). По данным тех же аналитиков BofA: деньги вливаются туда быстрее, чем когда-либо.

P.S. На десерт.

Еще несколько лет назад в Google поняли: ИИ — это не просто модная игрушка, а реальная смертельная угроза их основному бизнесу, поисковику. Представьте: люди перестанут гуглить, если чат-бот даст ответ сразу, без рекламы и ссылок. Поэтому они не сидели сложа руки: влили огромные бабки в разработки, а сооснователь компании Сергей Брин даже вышел из пенсии, чтобы лично вести проект. В итоге Google стал одним из лидеров в исследованиях ИИ.

Microsoft же смотрел на всё это сквозь розовые очки. Они не видели в ИИ прямой угрозы своему основному софту. Казалось: «Ну, ИИ — это круто, вложимся косвенно, без риска». Они стали крупнейшими инвесторами в OpenAI на старте. Но потом пришёл мегаломан Сэм Альтман со своей схемой: круговым финансированием через поставщиков . Это разбавило долю Microsoft до минимума. Они поставили всё и прогадали.

Гугл — де-факто теперь победитель гонки — и последняя доминошка перед обвалом. Отчитываются ребята сегодня после закрытия рынка. В феврале 2025, ровно год назад, после замечательного отчета, бумажка обвалилась на 30%.

@marketheart