Чистый убыток «Северстали» в четвертом квартале составил 17,74 млрд руб. против 33,49 млрд руб. прибыли годом ранее. Аналитики называют в числе основных причин самых слабых за последние два года квартальных результатов — низкий внутренний спрос и ограниченные возможности для экспорта. Главная задача на 2026 год — сохранить полную загрузку мощностей на фоне прогнозируемого дальнейшего снижения потребления металла в России.
Во вторник «Северсталь» представила скорбный перечень своих неуспехов конца года. Выручка в четвертом квартале 2025-го снизилась на 16% по сравнению с прошлым годом, достигнув 168,56 миллиарда рублей. Показатель EBITDA упал на 50% до 23,45 миллиарда рублей, а рентабельность по этому показателю снизилась до 14%, что на 9 процентных пунктов меньше, чем в предыдущем году.
«Северсталь» также по итогам четвертого квартала зафиксировала чистый убыток в размере 17,74 млрд руб., что существенно отличается от прибыли в 33,49 млрд руб., полученной годом ранее. Компания объяснила, что основной причиной такого резкого ухудшения финансовых показателей стал убыток от обесценения долгосрочных активов. Кроме того, свободный денежный поток за квартал оказался отрицательным и составил минус 8,64 млрд руб., что значительно хуже показателя прошлого года в минус 2,2 млрд руб. Это снижение обусловлено уменьшением EBITDA и значительными инвестиционными расходами.
Аналитики компании объяснили снижение выручки и EBITDA падением цен на продукцию и увеличением в продуктовом портфеле полуфабрикатов.
В последнем квартале компания продала больше чугуна и стали, но меньше продукции с высокой добавленной стоимостью. При этом производство чугуна и стали выросло - на 2%, до 2,91 млн тонн и на 3%, до 2,76 млн тонн соответственно.
За год выручка компании уменьшилась на 14% (до 712,89 млрд руб.), EBITDA — на 42%, до 137,61 млрд руб., рентабельность по EBITDA — на 10 процентных пунктов, до 19%. Чистая прибыль сократилась на 79% - из-за снижения доходов от основной деятельности и убытков от продажи долгосрочных активов.
Производство чугуна и стали за год увеличилось. Продажи всей продукции тоже выросли, особенно чугуна. Но продажи стали и продукции с высокой добавленной стоимостью немного снизились (на 1%, до 5,56 млн тонн).
Ценовое падение генеральный директор «Северстали» Александр Шевелёв связывает с рекордным давлением, которое в 2025 году на цены во многих регионах мира оказывал китайский экспорт. Причиной снижения потребления стали в России (примерно на 14%) вызвано охлаждением экономики. По данным компании, в четвёртом квартале цены на сталь в РФ были на 17% меньше, чем годом ранее, в декабре котировки составляли 44,8 тыс. руб. за тонну.
С учётом слабого внутреннего спроса и отрицательного свободного денежного потока совет директоров «Северстали» решил не распределять дивиденды за четвёртый квартал.
Основным вызовом наступившего года Шевелёв назвал инерцию экономического охлаждения, которая продолжится вне зависимости от возможного смягчения денежно-кредитной политики. В «Северстали» ожидают, что результатом станет дальнейшее снижение спроса на сталь.
Главными задачами года генеральный директор считает сохранение полной загрузки металлургического производства в 2026 году (на уровне 11,3 млн тонн стали). И не только достойно преодолеть сложный период самим, но и помочь в этом своим клиентам.
«В условиях жёсткой рыночной ситуации наша стратегия дифференциации подтверждает свою эффективность. Мы хотим усилить этот результат — обеспечить уникальную дифференциацию продукции и сервисных решений в целевых сегментах, создавая преимущества для наших клиентов. Уверен, что профессионализм и вовлеченность всех наших сотрудников позволят нам достичь эту цель», - отметил Александр Шевелёв.
Что касается планируемых инвестиций, то «Северсталь» планирует потратить в 2026 году порядка 147 млрд рублей. В том числе: на поддержание существующих мощностей — 50 млрд рублей., в проекты развития компании — 78 млрд рублей, инвестиции в IT и digital-проекты — планируются на уровне 15 млрд рублей, а вложения в экологические проекты, совершенствование систем безопасности и охрану труда — 4 млрд рублей.
При текущих экономических условиях, подчёркивает Шевелёв, «Северсталь» сфокусируется на оптимизации инвестиционной программы на следующие годы.
Аналитики обращают внимание на то, что несмотря на сокращение CAPEX год к году - со 173 до 147 млрд руб.— инвестиции составляют довольно значительную сумму, которая делает вероятность дивидендов и за 2026 год крайне низкой.
Похоже, что и бюджету Вологодской области вряд ли стоит с такими прогнозами ждать больших поступлений от налога на прибыль.
Металлурги просят правительство о помощи
Драйверов для качественного улучшения ситуации на рынке пока нет. По мнению аналитиков БКС, основным катализатором для металлургов будет дальнейшее снижение ставки, что позволит перезагрузить строительный сектор и нормализовать спрос. В базовом сценарии это может произойти не ранее 2027 года, считают в БКС. В 2026 году можно ожидать лишь незначительного восстановления — для выхода на докризисный уровень могут потребоваться годы.
В такой ситуации ассоциация «Русская сталь», объединяющая ведущие металлургические компании, разработала комплекс мер для стабилизации отрасли. Как сообщает РБК, эти предложения будут представлены на встрече с вице-премьером Денисом Мантуровым,. Основной пункт программы — снижение акциза на жидкую сталь и налога на сверхдоходы металлургов, введённого в 2022 году после удачного 2021 года. Также металлурги выступают за то, чтобы государственные заказчики при строительстве инфраструктуры использовали только российские металлоконструкции. Предлагается ввести тарифную надбавку в размере 40–45% на железнодорожные перевозки импортного металлопроката, в основном из Казахстана и Китая. Кроме того, предлагается начислять автопроизводителям дополнительные баллы за локализацию при использовании российской стали.