Рынок золота и серебра сейчас переживает не «конец истории», а болезненное, но закономерное приведение к реальности после безумного роста в 2025 году. Давайте вместе разберём, что именно произошло 30 января, при чём тут шорт-квиз (short squeeze) и что с этим делать обычному инвестору.
Что реально случилось 30 января 2026
30 января фьючерсы на золото и серебро устроили классический «обвал после эйфории».
Фьючерсы на золото падали на 7–12% за день, спот опускался ниже 5000 долл. после исторических максимумов около 5600 долл. за унцию.
Серебро рухнуло ещё сильнее: от максимумов выше 110–120 долл. до уровней ниже 80–100 долл., то есть просадки 15–30% за сутки–двое.
Одновременно просели акции золотодобытчиков и фонды на драгоценные металлы, особенно с плечом.
Важный нюанс: даже с учётом этой бойни январь для золота всё равно остаётся одним из самых сильных месяцев за десятилетия — до обвала оно успело вырасти примерно на 20% с начала года, серебро — на 60+%. То есть это не разворот «снизу», а резкий откат после почти вертикального роста.
Факторы обвала: от ФРС до толпы с кредитом
У обвала не одна причина — это наложение фундаментальных и спекулятивных факторов.
ФРС и «ястребиный поворот». Рынки ждали более мягкой политики и быстрого снижения ставок, а получили сигнал: пауза затягивается, а новый глава ФРС (Кевин Уорш) воспринимается как «ястреб» и сторонник более жёстких денег. Доллар усилился — это традиционно давит на золото и серебро.
Чрезмерная эйфория до этого. Золото и серебро уже сильно «перекуплены»: 24% роста за месяц по золоту и 60–170% за год по серебру — это не про спокойное страхование рисков, это про ажиотаж.
Перегруженные спекулятивные позиции. На фьючерсах и деривативах скопилось много игроков с плечом, которые ставили на дальнейший рост. Как только цена пошла вниз, сработали маржин-коллы, и падение само себя усилило.
Китайские и розничные спекулянты. Сильный приток спекулятивных денег, особенно в серебро, превратил рынок в пороховую бочку — выход из таких позиций всегда выглядит как «обвал», а не как спокойная коррекция.
Если по-простому: рынок был перегрет, плохая новость стала спусковым крючком, а толпа, сидевшая в металлах с плечом, на выходе доделала остальное.
Что такое шорт-квиз (short squeeze) простым языком
Термин «шорт-квиз» — один из ключевых в этой истории: именно через него сначала разогнали рынок, а потом многие обожглись, не понимая, что покупают уже не «золото», а чистую спекуляцию.
Объяснение на пальцах
Шорт (short) — это когда трейдер занимает актив (например, золото или акцию), продаёт его сейчас по высокой цене, надеясь, что потом выкупит дешевле и вернёт, а разницу положит себе в карман.
Если цена вместо падения начинает резко расти, шортисты попадают в ловушку: убытки растут, брокер требует внести деньги или закрыть позицию.
Чтобы выйти, шортисты начинают срочно покупать тот же актив, который они до этого продавали, чтобы закрыть свои позиции.
Их вынужденные покупки поднимают цену ещё выше, загоняя в ловушку новых шортистов — это и есть short squeeze: когда продавцов «выжимают» вверх exploding-ростом цены.
В золоте и серебре в конце 2025 – начале 2026 года происходил именно такой шорт-квиз: рост подпитывали не только инвесторы, покупающие металлы «навсегда», а и именно шортисты, которых с выточенных позиций выбивало всё выше и выше.
Важно: шорт-квиз — это не про фундаментал, а про механику рынка. Когда он заканчивается, цена чаще всего возвращается ближе к уровню, где была до безумного выноса. Обвал 30 января во многом означал, что шорт-квиз по металлам выдохся, и рынок начал жить по более трезвым правилам.
Почему это не отменяет долгосрочный смысл золота и серебра
Коррекция не отменяет фундаментальных причин, из-за которых люди в принципе держат драгоценные металлы.
Золото остаётся страховкой от системных рисков: геополитика, долговые проблемы, доверие к валютам — всё это никуда не делось.
Серебро дополнительно имеет мощный промышленный спрос (солнечные панели, электроника, «зелёная» энергетика), при этом рынок уже несколько лет живёт в структурном дефиците.
То есть упали не сами смыслы, упала цена после перегрева и шорт-квиза. Для долгосрочного инвестора это не конец истории, а просто напоминание: даже «защитные» активы могут устраивать качели на десятки процентов за пару дней.