Идея Ильи гениальна в своей простоте. Знакомый позвонил мне вечером, голос — возбуждённый, как у студента, нашедшего ответ на сложном экзамене. "Слушай, — выпалил он, даже не поздоровавшись как следует. — Я всё придумал. Продаю свою старую «коробчонку», ей уже двадцать лет, пробег под триста, но на ходу. Думал, отдам за триста тыщь, а там, смотрю, на барахолке такие же за пятьсот уходят! Округляем до пятисот. И куда их? В банк? Смешно. А если…" — он сделал паузу. Пауза — это его коронный приём. — "Продам. Все деньги, до копейки, закину на ИИС. Куплю длинных ОФЗ. До 2031 года.
Купоны буду реинвестировать. Плюс вычет по НДФЛ — пятьдесят две тысячи! Лишними не будут. А через пять лет закрываю счёт. И вуаля! Деньги на новую машину. Как тебе?
Илья замолчал, ожидая оваций. А я задумался.
Идея и правда любопытная. Стоит себе старый автомобиль — кусок металла, который с каждым годом дешевеет, ломается и требует вложений. Ржавеет, одним словом. А рядом с ним — финансовый рынок, где эти же пятьсот тысяч могли бы… работать? Расти? Побеждать инфляцию?
Решил посчитать. Хотя бы примерно. Ведь Илья — человек действия. Если он что-то придумал, завтра же подаст объявление о продаже.
Арифметика на салфетке: считаем прибыль
Берём — для примера — ОФЗ 26218. Почему её? Только по одной причине - потому, что ее дата погашения — 17 сентября 2031 года. То, что доктор прописал для пятилетнего горизонта Ильи. Текущая доходность к погашению — порядка 14,8% годовых. Цена — 79% от номинала. Красиво?
— Смотри, — говорю я ему по телефону, чертя пальцем в воздухе. — На твои 500 тысяч мы покупаем примерно 632 облигации. Дальше — простой математический кульбит...
Расчёт прост, как три копейки:
Номинал одной облигации — 1000 рублей. При погашении в 2031 году государство вернёт тебе эти 1000 рублей за каждую бумагу. У тебя их 632 штуки. Умножаем.
632 × 1000 = 632 000 рублей. Это только номинал.
Но это ещё не всё. Есть купоны. Общая текущая доходность (к погашению) по этим ОФЗ — 14,8% годовых. И главное условие успеха — купоны реинвестировать. Покупать на них те же ОФЗ или что-то подобное.
С учётом реинвестирования купонов и эффекта сложного процента, на момент погашения у тебя на ИИС будет…
— Та-дам! — я щёлкаю кнопкой калькулятора. — приблизительно 1 069 460 рублей.
В трубке повисла тишина. Потом Илья выдыхает:
— Миллион! С пятисот тысяч? За пять лет?
— Именно, — подтверждаю я. — Плюс к этому твой налоговый вычет. 52 000 рублей. Государство тебе просто так, за то, что ты копишь, а не тратишь. Добавляем их к миллиону…
— Миллион сто! — перебивает Илья. — Да, за такие деньги сейчас новую Granta можно купить!
— Можно, — соглашаюсь я. — Но вопрос даже не в том, можно ли. Вопрос в том, сколько будет стоить Granta через пять лет.
И вот тут начинается самое интересное. Арифметика заканчивается, и начинается экономика.
Новая реальность: охота на инфляцию
Илья, как и любой нормальный человек, смотрит на цену сегодняшнюю. Вот же она, Granta, стоит в салоне — миллион с небольшим. У меня будет миллион сто, значит, я в плюсе! Ура?
Давай включать голову.
Рубль — штука хитрая. Его «вес» имеет неприятную привычку таять на глазах, как снег в апреле. И ладно бы это был просто тающий снег — так ведь цены на автомобили растут не просто на уровень инфляции, они растут быстрее. Выше рынка.
Вспомни, сколько стоили «Лады» несколько лет назад. В 2019-м, до всех штормов, Гранту можно было взять за 450–500 тысяч рублей. Новую! Сейчас, в 2026-м, ценник перевалил за миллион. Рост — более чем в два раза.
— Илья, — осторожно начинаю я. — А ты не боишься, что через пять лет та Granta, на которую ты копишь, будет стоить уже полтора миллиона? Или два?
— Да ну, бред, — отмахивается он. — Не могут машины вечно дорожать. Спрос упадёт, рынок насытится.
Знакомые слова. Очень знакомые. Именно так говорили все, кто в 2020-м откладывал покупку квартиры «до лучших времён».
Я лезу в новостные ленты, ищу прогнозы. Официальная инфляция — 5–6%, но по автомобилям она всегда выше. Санкции, параллельный импорт, утильсбор, который растёт как на дрожжах, курс валюты… В машине, даже в «Ладе», огромная доля импортных компонентов. Рубль ослаб — машина подорожала.
Получается странная картина: мы гонимся за доходностью, реинвестируем купоны, радуемся номиналу, а реальная цель — автомобиль — уезжает от нас быстрее, чем мы бежим.
Скупой платит дважды, или Сюрпризы ИИС
Но даже если абстрагироваться от инфляции (завяжем Илье глаза, чтоб не расстраивался), остаются подводные камни. И камни эти — размером с валуны.
Первое. Илья хочет купить ОФЗ-26218. Отличные бумаги, государственные, надёжные. Но цена их сейчас 79% от номинала. Почему? Потому что ключевая еще ставка достаточно высокая. Когда ставки высокие, старые облигации с низким купоном (а у 26218 купон привязан к старым ставкам) падают в цене. Мы покупаем их дёшево, по 79 копеек за рубль номинала. В том числе и в этом есть наш потенциальный заработок — 21% за счёт дисконта + еще купоны.
Но есть нюанс.
Что, если через год - два ЦБ начнёт резко снижать ставку? Тогда цены на старые облигации взлетят вверх. Наши 26218 подорожают до 90%, до 100%… Но мы же держим их до погашения! Мы не продаём их на пике. Мы сидим и ждём 2031 года. В то время как какой-нибудь спекулянт зайдёт в тот же выпуск через год после нас, когда ставки упадут, и заработает те же проценты за год, а не за пять лет.
Ирония судьбы: самая консервативная стратегия «купил и держи» может оказаться менее эффективной, чем активные игры на том же рынке.
Ритм жизни и ритм денег
Илья замолкает. Чувствуется, что эйфория от простого умножения пятисот тысяч на два начинает проходить.
— Ну а что ты предлагаешь? — наконец спрашивает он. — Оставить старую машину? Пусть дальше гниёт?
— Нет, — отвечаю. — Продавать всё равно нужно. Старый автомобиль — это пассив. Он не приносит деньги, он их только берёт: страховка, налог, ремонт, резина. Это чёрная дыра в бюджете.
Вопрос не в том, продавать или нет. Вопрос — куда зайти.
Может быть, имеет смысл не покупать самую длинную ОФЗ, а составить лесенку? Например, взять не только ОФЗ, но и корпоративные облигации рейтинга "ААА" и "АА" - с погашением через год, через два, через три, через четыре. Это даст ликвидность. Вдруг через три года цены на машины рухнут (всякое бывает), и Илья сможет купить её раньше? Или, наоборот, появится супервыгодное предложение.
Но у лесенки свой минус: доходность может быть ниже, чем у одной «длинной» бумаги, купленной с глубоким дисконтом.
Я смотрю на свои записи. В колонке «Итого» у нас красуется цифра 1 069 460 рублей. Это финал. Это маяк.
Но попробуем заглянуть за горизонт
Допустим, инфляция в ближайшие пять лет составит в среднем 5% в год. Это очень оптимистичный сценарий, близкий к планам ЦБ. Что такое 5% годовых? Это рост цен на 25% за пять лет. Умножаем сегодняшнюю цену Гранты (около 1 000 000 рублей) на 1,25. И даже при таком раскладе - получаем 1 250 000 рублей.
— Илья, — говорю я максимально серьёзно. — А если инфляция ускорится? При такой инфляции ты не то что не заработаешь, ты потеряешь часть капитала относительно цели.
— То есть ты хочешь сказать, что моя стратегия провальная? — в голосе Ильи звенит металл.
— Я хочу сказать, что 14,8% годовых — это не так уж и много, когда твоя цель дорожает на 15–20% в год... Хотя, это все по сути — домыслы.
Синдром упущенной выгоды
Вот он, парадокс Ильи. С одной стороны — абсолютно правильное, здоровое желание конвертировать умирающую старую машину в живой, работающий капитал. Использовать налоговые льготы. Дисциплинированно реинвестировать. Это поведение финансово грамотного человека. Это похвала!
С другой стороны — иллюзия, что будущее предсказуемо.
Я представляю себе Илью через пять лет. Он сидит перед монитором, на его брокерском счету висит миллион сто тысяч рублей. Он закрывает ИИС, налоговая не имеет к нему претензий. Он счастлив. Он идёт на сайт автосалона... и видит ценник.
Что он почувствует в этот момент?
Радость, что у него есть хоть такая сумма? Или разочарование, что её хватает только на подержанную «Весту» с пробегом, а не на новую Гранту, о которой он мечтал?
Психология инвестора — штука тонкая. Мы считаем проценты, но забываем посчитать свои эмоции.
Что делать? Вердикт
— И всё-таки, — Илья не сдаётся. — Я продаю машину. Это решено. Куда деть деньги?
Ладно. Если отбросить эмоции и включить холодный рассудок.
Продажа. Да, старую машину продаём. Прямо сейчас. 500 тысяч — отличная цена, если это реально рыночная стоимость. Не задирай цену, продавай быстро. Время на твоей стороне только в инвестициях, но не в продаже авто.
ИИС. Открываем ИИС-3. Сразу, как только получаем деньги. До 2027 года — самое время. Взнос — 400 тысяч. Почему не все 500? Потому что 400 — это лимит для получения максимального вычета в 52 тысячи рублей.
Наличный резерв. Оставшиеся 100 тысяч кладём на обычный банковский вклад, - благо, пока что еще есть варианты с высокими процентами (посмотри, например, на "Финуслугах"). Это твоя «подушка безопасности» на случай, если что-то срочно понадобится прямо сейчас.
Диверсификация. На 400 тысяч внутри ИИСа покупаем не только ОФЗ-26218. Покупаем "корзину". Например:
60% — в ОФЗ с фиксированным купоном (как наша 26218), чтобы получить дисконт.
20% — в ОФЗ с плавающим купоном (флоатеры), чтобы не бояться роста ставок.
20% — в дивидендные акции голубых фишек (Сбер, Лукойл, Х5) — на всякий случай. Вдруг рынок вырастет сильнее облигаций?
Реинвестирование. Купоны и дивиденды реинвестируем обязательно. Но теперь — в фонды или всё в те же флоатеры.
Контроль цели. Раз в год смотрим, сколько стоит заветная Granta. Если цена на машину растёт быстрее, чем твой портфель — корректируем стратегию.
— Слушай, — говорю я Илье напоследок. — Твоя идея не плоха. Она наивна. В хорошем смысле. Ты веришь, что рынок можно победить простым умножением. Это трогательно.
— Но?..
— Но рынок — это не калькулятор. Это живой организм. Он дышит инфляцией, чихает санкциями и чешется курсом валют.
— То есть ты советуешь не вкладывать?
— Нет, я советую вкладывать с открытыми глазами. И помнить, что машина — это не только цифры на счету. Это свобода. И твоя свобода сейчас стоит полмиллиона. Через пять лет она может стоить полтора. Вопрос только в том, насколько тебе эта свобода нужна сегодня.
Илья вздыхает. Слышно, как он барабанит пальцами по столу.
— Ладно. Все равно - продаю. Завтра же мою старушку на фотосессию. А там посмотрим… Может и Гранта не так сильно подорожает, — в его голосе проскальзывает надежда.
— Решать только тебе. - отвечаю - А там... время покажет.
Данная публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР). Перед принятием финансовых решений проведите собственный анализ или обратитесь за помощью к финансовым консультантам.
Спасибо за лайки и подписку на канал!
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.