Пять лет спустя после остановки торгов акциями GameStop ($GME) глава Robinhood вновь возвращает дискуссию к инфраструктуре фондового рынка. В интерпретации Влада Тенева проблема 2021 г. заключалась не в манипуляциях или плохих акторах, а в самой архитектуре клиринга и расчётов.
Система T+2, а затем и T+1, оказалась не готова к экстремальной волатильности и всплескам розничного спроса в условиях круглосуточного новостного цикла. Именно требования по обеспечению со стороны клиринговых палат вынудили брокеров ограничить покупки и искать экстренное финансирование на миллиарды долларов.
Ключевой тезис Тенева заключается в том, что даже переход на T+1 не решает структурную проблему. В реальности пятничные сделки по-прежнему могут зависать на несколько дней, создавая системный риск и давление на брокеров. Для рынка, который уже живёт в режиме 24/7, это выглядит анахронизмом. Отсюда логичный для криптоиндустрии вывод: перенос акций на блокчейн и расчёты в реальном времени.
Токенизация, по версии Robinhood, должна снизить риск за счёт мгновенного клиринга, уменьшить требования к обеспечению и расширить доступ розничных инвесторов к непрерывной торговле. Компания уже выпустила около 2 тыс. токенизированных версий акций и ETF на сумму менее $17 млн., что по масштабам пока несопоставимо с лидерами сегмента вроде xStocks и Ondo Global Markets, каждый из которых превысил $500 млн. Тем не менее стратегический вектор ясен: 24/7 торговля, DeFi-доступ, самокастоди, кредитование и стейкинг как элементы новой брокерской модели.
Ключевым ограничением остаётся регулирование. Тенев прямо апеллирует к Конгрессу с призывом принять CLARITY Act и заставить SEC сформулировать правила для токенизированных акций. Без этого ончейн-рынок капитала в США так и останется экспериментом на периферии, а не альтернативой традиционным биржам.
В более широком контексте это заявление важно не столько как оправдание прошлых ошибок Robinhood, сколько как сигнал о будущем конфликте инфраструктур. Фондовый рынок, построенный вокруг задержек, клиринговых палат и торговых часов, всё хуже сочетается с ожиданиями цифрового поколения инвесторов. Вопрос уже не в том, возможна ли токенизация технически, а в том, готово ли регулирование позволить ей стать мейнстримом. Удачи!!!
Впервые на рынке — листинг USAT на MEXC!
USA₮ — это официальный цифровой доллар для США.
Если USD₮ (USDT) в мире — это, скорее, цифровая наличность/сейф, то USA₮ — это цифровой текущий счёт, заточенный под платежи внутри США и сделанный сразу под американские правила в рамках GENIUS Act.
Стейкайте USAT в MEXC Заработок и получайте до 300% APR. В рамках события распределяется 300 000 USAT — не упустите шанс войти первыми.
💡 Эксклюзивно для новых пользователей:
Участвуйте в розыгрыше APR-бустеров до 300% для бессрочных сбережений в USAT или USDT.
📅 Период стейкинга: до 26 февраля (300 000 USAT)
📅 Период APR-бустеров: до 3 февраля
👉 Подключайтесь к MEXC Заработок и начинайте получать доход уже сегодня