Минфин провёл аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26254 с купоном 13% годовых, 26235 с купоном 5,9% годовых. Минфин нащупал уровни, где просыпается аппетит рынка.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски. Рассматриваемые бумаги и другие инструменты эмитентов могут входить в портфель автора, быть предметом плановой покупки или продажи.
Результаты размещения
Объём по номиналу:
- 59,6 млрд руб. + 3,8 млрд руб. ДРПА ОФЗ 26254.
- 18,9 млрд руб. ОФЗ 26235.
Минфин привлёк 82,3 млрд руб. при спросе 123,8 млрд руб. в сравнении с 75 млрд руб. и 131,5 млрд руб. на прошлом аукционе. Спрос ниже, разместили больше – в целом трясина.
Минфин удачно выбрал ОФЗ 26254: привлекли 59,6 млрд руб. при спросе 77,6 млрд руб. + 3,8 млрд руб. ДРПА, удовлетворили 76,7% заявок. Цена отсечения 90,6718% или 15,07% годовых. Дисконт по цене составил 0,37% относительно закрытия вечерней сессии вторника. Средневзвешенная цена 90,7655% или 15,06% годовых. Перешагнули 15% годовых, рынку уже интереснее покупать. Не сказать, что срос огромный. Минфин не растерялся: пришёл, увидел, одарил дисконтом.
Активно участвовала розница, подключились фонды, если судить по колиеству и объёму сделок на МосБирже: 1191 сделка без крупных заявок на 5+ млрд руб. Отличился экспериментатор на 110 бумаг: покупал по 99% или 13,58% годовых.
Вяло разместили ОФЗ 26235: собрали 18,9 млрд руб. при спросе 46,2 млрд руб. Удовлетворили 40,9% заявок. Цена отсечения 70% или 14,89% годовых. Дисконт по цене: 0,2% относительно закрытия вечерней сессии. Средневзвешенная цена 70,0004% или 14,89% годовых. Тут Минфин решил притормозить с распродажами, может понравилась круглая цифра по отсечке.
Заключили 212 сделок на МосБирже. Единственная крупная заявка на 10 млрд руб. по цене отсечения обеспечила 52,9% объёма. Прошло 150 розничных сделок по 71,5% или 14,33% годовых.
Минфин привлёк 184,4 млрд руб. при плане 1,2 трлн руб. на 1 квартал. Осталось 8 аукционов и 1 трлн руб.: 127 млрд руб./аукцион.
Успокаивается кривая ОФЗ: подросли на 0,2% доходности в короткой и средней частях с даты последнего аукциона, на горизонте 15% годовых. Замедлили коррекцию во вторник индексы длинных ОФЗ и RGBI, который замирает на уровне 116,3 пункта. Тормозят линкеры.
Досталось аукционным ОФЗ 26235 и ОФЗ 26254 по итогам вторника: -0,6% и -0,3%. Пытались расти длинные выпуски с дюрацией 6,5-6,9 лет. Выглядит дорогим ОФЗ 26240: доходность к погашению 14,54% годовх в сравнении с 14,9-15% годовых по соседним выпускам. В остальном всё достаточно скучно. Подтянулся на 0,1% вверх короткий линкер ОФЗ 52002, дешевели на 0,1-0,2% более длинные выпуски, догоняют классику.
Значения RUSFAR и RUONIA: 15,69% годовых и 15,64% годовых. Дефицит банковской ликвидности: 0,1 трлн руб., постепенно сокращается.
Ждём очередной недельной инфляции от Росстата. С аукционами можно предположить, что как минимум розница и фонды готовы покупать с доходностью 15+% годовых. Допускаю, что ОФЗ 26235 разошёлся бы веселее при дисконте до уровня 15+% годовых. В остальном спрос ограничен, инвесторы не торопятся активно покупать перед заседанием Банка России.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
Пипс – 0,01% или 1 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
ДКУ – денежно-кредитные условия.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.