и выбирать что-либо наидоходнейшнее среди ОФЗ.
Вот сравнение длинных ОФЗ, флотеров и линкеров, за год. А год этот был на загляденье для исследователя: стойко высокая Ключевая Ставка, но снижающаяся и прогрессивно снижающаяся инфляция.
Имеет значение и геополитика - но странно, на тяжелой, но прогрессивно улучшающейся геополитике лично я никак не разгляжу такого же параллельно прогрессирующего улучшения ни в акциях, ни в ОФЗ.
В общем - совокупность условий достаточно редкая, нестандартная.
На графике - три БПИФа: на длинные ОФЗ, на флотеры ОФЗ (29я серия) и на линкеры (ОФЗ 52й серии), как эталон - SBMM. Традиционно, красной стрелой - инфляция за период.
Почему графики БПИФов? Потому, что это наиболее простой и наиболее практичный способ оценить полную доходность. Так-то у меня БПИФов почти и нет.
1. Линкеры
(потому, что линкеров у меня больше половины портфеля)
Годовая инфляция 5,6% - нетрадиционно низкая для РФ. Традиционно - порядка 7-8%гг. По логике - линкеры должны были существенно отстать от других ОФЗ в полной доходности. Отстали? Ну немножечко отстали. Ну совсем немножечко - в пределах обычных колебаний. А как поведут себя линкеры, когда инфляция хотя бы "нормализуется"?
Да в общем-то - неизвестно. Логика к бирже особого отношения не имеет....
2. Флоатеры
Поведение оказалось вполне предсказуемым, по факту - длинным ОФЗ особо ничего не уступили, а денежный фонд SBMM даже чуточку обогнали. График - почти прямая линия, прямее - только у SBMM. Ликвидность, кстати, тоже почти такая же.
Так что если ваш девиз "если больше депозита в Сбере - уже достаточно" - то не нагружайте себе мозги лишней работой, просто покупайте по текущей цене SBFR.
...
3. Длинные ОФЗ
"Акции Минфина"ц, народн. Какой-то выдающейся доходности за год не показали, идут в плотной группе с другими ОФЗ. Они показали выдающуюся волатильность (для облигаций), и на них действительно можно было немного сыграть - но именно сыграть, прыгая по хаям и лоям. Никакого преимущества в плане инвестирования и близко нет.
В течении года спред между SBLB и SBMM трижды возникал (5%, 11% и 6%) и трижды схлопывался. Для облигаций это много.
Я, кстати, немножко и сыграл - в ноябре. Немного наиграл, но с удовольствием. Продолжая предыдущую тему:
Так вот, прямо сейчас RGBI пробил все мыслимые локальные уровни и совершенно определенно смотрит вниз. А вместе с ним - и SBLB. Ждем, когда отпадают, а там, глядишь, высвободится игровой депозит из золота и цветмета, и будет, чем зайти в длинные ОФЗ.
Хочу однако, предостеречь читателя. За длинные ОФЗ сейчас вещают из каждого утюга, давно и настойчиво, а это позволяет утверждать, безо всяких графиков и безо всякой математики, что они сейчас и давно и значительно перекуплены. Когда-нибудь это скажется.
Прямо сейчас у меня ни SBLB, ни одной длинной ОФЗ-26 поштучно нет.
4. В общем и целом
В позапрошлом году, в перерывах между дронами и копанием ям в земле, я мыслил о высших материях. Обстоятельства предрасполагающие. А в ряду высших материй - об ОФЗ. И открылось мне свыше нечто.....
Пока что на правах гипотезы: все разновидности ОФЗ на достаточно длинных временных промежутках (год и более, месячные таймфреймы) дают приблизительно одинаковою доходность.
Из чего следует простой, сам собой разумеющийся вывод: если уж сидеть на ОФЗ - то сидеть НА ВСЕХ ОФЗ сразу. То есть покупать всякие, всех пород, окрасов и дюраций. Просто в каждой конкретной покупке в каждое конкретное мгновение брать то, что выгоднее прямо сейчас.
Всё не просто просто, а очень просто, как учил великий Сэлдом.
Всем в Новом Году - устойчивого роста депозитов!