7 классов трейдинг-стратегий: от тренда до арбитража — подробный гид

В статье рассмотрим все существующие классы стратегий и определим те, которыми пользуются профессионалы и частные трейдеры.

— Материал создан: август 2023.
— Материал обновлен: январь 2026.

Полезные материалы, которые хорошо бы изучить перед продолжением:

1. Тренд — лучшее, что вы можете использовать в своей торговле. Исследования тренд-аномалий за 136 лет. 7 технических причин движения цены (и о некоторых вы могли не догадываться).

Видео

Трендоследящие стратегии (trend-following)

Одна из самых главных рыночных неэффективностей — тренд.

Есть данные (ссылка на источник в конце статьи), что около 60% хедж-фондов в основе своих подходов используют именно трендоследящие стратегии. Какие именно фильтры они используют для выявления трендов в каждый момент времени — об этом знать наверняка нельзя. Существуют как и достаточно примитивные стратегии вроде пересечения скользящих средних, так и более сложные модели анализа, основанные на альтернативных источниках информации и машинном обучении.

Частные трейдеры тоже любят использовать трендовые стратегии. Альтернативные источники информации и машинное обучение они используют реже, так что основные инструменты — индикаторы, линии тренда, или безиндикаторные методы анализа (или почти безиндикаторные), вроде повышающихся / понижающихся максимумов / минимумов, VSA-анализа, волн Эллиота и т. д.

Примеры трендовых сделок.

Несколько статей и видео нашего блога о трендовой торговле:

1. Тренд — лучшее, что вы можете использовать в своей торговле. Исследования тренд-аномалий за 136 лет.
2. Сколько времени валюты проводят в трендах? Исследование с помощью Python.

Для начинающих трейдеров трендовые стратегии — наиболее понятные методы торговли. Если у вас нет пока ни одной стратегии, начинать лучше именно с них.

Плюсы трендовых стратегий

1. Многие стратегии достаточно простые и будут понятны даже начинающим.
2. Трендовые стратегии проще протестировать и получить объективные результаты на истории.
3. Трендовые стратегии чаще всего устойчивей, чем другие классы. То есть лучше проходят форс-мажорные события.

Минусы трендовых стратегий

1. Количество прибыльных сделок у трендовых логик — в районе 30–40%. То есть чаще вы будете нести убытки. Компенсация получается за счет более крупных сделок в денежном эквиваленте.
2. Трендовые стратегии могут дольше стагнировать: месяцами и даже годами.
3. На разворотах неизбежна отдача части прибыли. А так как предсказать разворотные точки очень сложно, то отдать часть прибыли рынку — вполне нормально.

Импульсные и моментные стратегии (momentum)

Моментум-стратегии торгуют продолжение движения после появления признаков силы/слабости.

Если цена проявляет ускорение движения, мы предполагаем продолжение импульса — это логика momentum. Импульс же может запустить тренд: trend-following держит уже длительные участки движений.

Импульсные движения необязательно должны работать в сторону трендовых движений. Они могут участвовать как:

против основных трендов;

в фазе консолидаций (флэтов);

так и в сторону основного движения.

То есть трендовые движения — это накопленные импульсы в одном направлении. Momentum — локальная динамика цены.

Вот так выглядят ценовые импульсы.

Плюсы импульсных стратегий

1. Более быстрая отдача, чем у трендовых стратегий: сделки удерживают от нескольких секунд и часов до нескольких дней. Тогда как у трендовых логик время удержания может быть от нескольких недель до месяцев.
2. Хорошо подходит для инструментов с высокой волатильностью.
3. Прозрачный риск-менеджмент для ручных или алгоритмических стратегий: стоп за границей диапазона, понятная точка отмены сигнала.

Минусы импульсных стратегий

1. Такие стратегии очень подвержены рыночному шуму. То есть будет много ложных входов.
2. Требовательны к исполнению: проскальзывание и комиссии легко съедают эффективность даже прибыльной логики.

Стратегии на основе возврата к среднему (mean-reversion)

Такие стратегии стремятся поймать краткосрочные импульсы против основного движения, когда есть какой-то тренд, либо же работают в период боковых движений.

Поймать максимальный или минимальный пик — задача непростая, особенно если вы работаете дискреционно. При алгоритмическом трейдинге такие стратегии работают эффективнее из-за моментальной реакции робота (с условием, что алгоритм торговой гипотезы прибылен).

Пример сделки против тренда.

Пример этого класса есть в статье Контртрендовая стратегия на индикаторах RSI + ADR или в видео ниже:

Плюсы стратегий на основе возврата к среднему

1. Количество прибыльных сделок у таких стратегий часто выше 50%. То есть психологически их торговать приятнее.
2. Кривая доходности более плавная, в отличие от трендовых логик.
3. Время удержания сделок — короче. Это не всегда может быть плюсом в долгосрочной перспективе, но если опять возвращаться к психологии трейдинга, то такие методы спокойнее.

Минусы стратегий на основе возврата к среднему

1. Mean-reversion стратегии более хрупкие: изменения в динамике цены могут вести к разрушению стратегии быстрее, чем в трендовых логиках.
2. Создать прибыльную MR-стратегию сложнее, чем трендовую. То есть статистически они сложнее торгуются — как и в ручном режиме, так и в алгоритмическом.
3. Чувствительность к издержкам: комиссии/спреды/проскальзывание могут забирать значительную часть прибыли. MR-стратегии лучше адаптировать с лимитными ордерами.

Арбитражные стратегии (arbitrage)

Основной принцип арбитража в том, что цена актива может различаться между рынками из-за неэффективности, задержек в распространении информации или других факторов, влияющих на эту самую информацию. Трейдеры-арбитражники стремятся использовать эти различия в ценах, прежде чем рынок скорректируется и цены сравняются. Такой класс относится к рыночно-нейтральным стратегиям.

Есть несколько видов арбитража:

1. Пространственный арбитраж: поиск различий в ценах на один и тот же актив в разных географических местоположениях. Например, акции могут торговаться по немного разным ценам на разных фондовых биржах из-за различий в часовых поясах или специфик ликвидности.
2. Временной арбитраж: эта стратегия основана на использовании различий в ценах на один и тот же актив в разные моменты времени. Примером может служить разница в ценах на фьючерсный контракт и базовый актив (например, на фьючерс евро и на валютную пару EUR/USD). Трейдеры могут купить более дешевый актив и продать более дорогой фьючерсный контракт, закрепив прибыль.
3. Статистический арбитраж: поиск недооценок между связанными ценными бумагами на основе их исторических отношений в ценах. Трейдеры используют количественные модели, чтобы определить моменты для покупки недооцененных ценных бумаг и продажи переоцененных в рамках портфеля.
4. Рискованный арбитраж: известный также как арбитраж слияния, эта стратегия заключается в получении прибыли из-за различий в ценах, возникающих при анонсировании слияния или приобретения компаний. Трейдеры покупают акции целевой компании после анонса, ожидая роста цены акции по мере развития сделки.
5. Конвертируемый арбитраж: эта стратегия связана с использованием различий в ценах между конвертируемыми облигациями компании и ее базовыми акциями. Трейдеры покупают конвертируемые облигации и одновременно продают соответствующее количество акций компании, стремясь извлечь прибыль из изменений в отношениях между ценами на облигации и акции.

Разберём простой арбитраж на примере двух валютных пар: EUR и GBP. Исторически эти валюты ходят друг за другом, то есть их корреляция близка к 1. Но иногда они ненадолго расходятся, что можно использовать как статистический арбитраж: одну валюту продавать, а другую — покупать (то есть торговать в сторону возврата).

Арбитраж между EUR и GBP.

Плюсы арбитражных стратегий

1. Арбитраж основан не на прогнозе направления, а на ценовых несоответствиях. То есть такие стратегии имеют более понятную ожидаемую доходность.
2. Такие стратегии не зависят от состояния рынка — они называются рыночно-нейтральными. Их применять можно вне зависимости от экономических, политических или технических факторов.
3. Чаще всего плавная кривая доходности и лучший Sharpe.

Минусы арбитражных стратегий

1. Многие арбитражи существуют секунды или миллисекунды. То есть вручную такие неэффективности торговать невозможно.
2. Высокая конкуренция среди технологий: вы соревнуетесь с HFT, квант-фондами, банковскими маркет-мейкерами за время и инфраструктуру, а не торговую логику.
3. Прибыль с одной сделки — мизерная. По этой причине нужны большие обороты и капиталы, которые не всегда доступны частным трейдерам.

Можно почитать статью История хедж-фонда LTCM, который чуть не угробил мировую финансовую систему, где подробнее рассказывается, как крупные участники могут использовать этот класс стратегий (как вы понимаете из названия статьи, для LTCM все закончилось печально).

За 1 час поможем разобраться с факторами успеха и причинами неудач на финансовых рынках. Бесплатно 🔥

Событийные стратегии (event-driven)

Такие стратегии работают на основе конкретных событий, прогнозируемых и нет. Это могут быть как:

1. Публикация отчетов о прибылях компаний.
2. Публикация экономических данных.
3. Заявления и решения центральных банков.
4. Геополитические события.

А также и «черные лебеди» — экстремальные неожиданные события, которые практически никак не прогнозируются. Например:

1. Природные катаклизмы.
2. Теракты.
3. Технические сбои и т. д.

Нассим Талеб — бывший трейдер и автор полезных книг о природе риска — как раз использовал стратегии «черных лебедей» (он и является автором этого определения). У нас есть статья 5 идей Нассима Талеба, которые полезны каждому трейдеру или же можно посмотреть видео ниже:

В блоге есть 2 премиальные статьи по этой теме:

1. Event-driven стратегии: как торговать вместе с крупными участниками — часть 1.
2. Event-driven стратегии: как торговать вместе с крупными участниками — часть 2.

Плюсы событийных стратегий

1. Аномалии, которые проявляются из-за определенных событий, могут существовать десятилетиями или даже столетиями.
2. Обычно такие стратегии слабо коррелируют с другими классами стратегий.
3. Достаточно просто эксплуатируется алгоритмическими подходами, так как есть очень понятные правила входа и выхода.

Минусы событийных стратегий

1. Сложно аномалию выявить вручную: нужно читать научные исследования и обязательно тестировать торговые логики на истории — то есть работать с данными.
2. Никогда не знаешь, когда событийная аномалия может исчезнуть и когда выключать стратегию.

Керри-трейдинг (carry-trade)

Керри-трейдинг предполагает заимствование средств в валюте с относительно низкой процентной ставкой и использование этих средств для инвестирования в валюту с более высокой процентной ставкой. Цель керри-трейдинга — получить прибыль от разницы в процентных ставках.

В практике валютной торговли эта прибыль формируется в виде свопа — издержки, которая формируется как раз из-за разницы процентных ставок. Чаще всего свопы отрицательные, но не тогда, когда центральные банки повышают процентные ставки в своих странах. Эта разница увеличивается (разница между ставками), и появляются валюты, которые можно использовать для керри-трейдинга.

Свопы справа — та самая дополнительная прибыль в сделке.

Керри-трейдинг не самая популярная стратегия у частных трейдеров: работает не всегда, и она достаточно скучна. Крупные участники используют ее чаще.

Плюсы керри-трейд

1. Структурный источник дохода. Проценты — реальная экономическая премия, не паттерн.
2. Подходят для среднесрока. Не требуют HFT или сложной инфраструктуры.

Минусы керри-трейд

1. Зависимость от режима рынка: при росте волатильности керри-трейд ломается.
2. Корреляция с глобальным риском. В кризисе все carry-позиции падают одновременно — все пытаются выйти из невыгодных позиций.
3. Без кредитного плеча доходность часто скромная.

Торговля волатильностью (volatility trading)

Торговля волатильностью — стратегия, которая направлена на получение прибыли от изменений уровня рыночной волатильности. В контексте торговли волатильностью трейдеры и инвесторы стремятся извлечь выгоду из колебаний цен и изменений в самой волатильности.

Одним из распространенных подходов к торговле волатильностью является использование опционов.

Опционы — финансовые инструменты, предоставляющие владельцу право (без обязательства) купить или продать базовый актив по предварительно установленной цене (цене страйка) на определенную дату или до определенной даты истечения.

Плюсы опционных стратегий

1. Доступ к волатильности как фактору. Торгуешь не «вверх/вниз», а само «дыхание рынка», по сути.
2. Хорошо защищает портфель от лишнего риска: используется для хеджирования и сглаживания просадок.

Минусы опционных стратегий

1. Для начинающих трейдеров может быть сложным инструментом.
2. Использование опционов может приводить к системным ошибкам при неправильной оценке волатильности.

Заключение

Самые популярные стратегии — как у хедж-фондов, так и у частных трейдеров — трендоследящие. Другие классы стратегий, вроде арбитражных, чаще используются в крупных компаниях. Для них требуются разработки не самых простых алгоритмов и большие данные для постоянного анализа. Частным трейдерам это не всегда доступно. Так что если вы только приступаете к трейдингу, можно начинать с трендовых подходов, а дальше уже добавлять другие методы по мере получения опыта.

Как создавать торговые стратегии на основе статистики и данных, способных работать 24/7 📈📊

Материалы

1. «Системы и методы биржевой торговли». Перри Кауфман. 2021.
2. Decoding the Quant Market: A Guide to Machine Learning in Trading. Gautier Marti,Ecole Polytechnique, Palaiseau. 2023.