Если ваш брокерский счёт является маржинальным, брокер по правилам маржинального кредитования может передавать ваши акции в заем/залог (например, участникам рынка, открывающим короткие позиции). Аналогичный эффект возможен при подключении программ по сдаче акций в заем, включая IBKR Stock Yield Enhancement Program (SYEP).
Если принадлежащие вам акции оказались в займе/залоге на дату, релевантную для получения дивиденда (record date), то дивиденд юридически получает сторона, которая «держит» акцию в этот момент. А вам вместо обычного дивиденда может быть начислена компенсационная (замещающая) выплата - Payment in Lieu of Dividends (PIL). В отчётах брокеров такие суммы обычно помечаются как compensation / payment in lieu / substitute.
PIL это не “дивиденд” для целей 3-НДФЛ
Ключевая практическая проблема в том, что PIL обычно является не выплатой дивиденда эмитентом, а компенсацией/замещающим платежом в рамках механики займа/маржинальности. Поэтому при подготовке 3-НДФЛ возникает вопрос квалификации: как отражать такие поступления.
С точки зрения снижения рисков (особенно при камеральных проверках) во многих случаях корректнее отражать PIL не как дивиденды, а как доход по основной налоговой базе (иные доходы), поскольку по своей природе это не дивиденд эмитента, а компенсационная выплата. (Конкретная квалификация всегда зависит от фактов и формулировок в отчётах.)
Два практических “минуса”, которые отсюда следуют
1. Ставка НДФЛ может оказаться выше, чем по дивидендам.
По “основной” налоговой базе с 2025 года действует прогрессивная шкала 13% / 15% / 18% / 20% / 22% (в зависимости от суммарного размера налоговых баз).
При этом по дивидендам и ряду инвестиционных доходов действуют отдельные ставки 13% до 2,4 млн руб. и 15% сверх (в рамках соответствующей налоговой конструкции).
На практике это означает: переквалификация выплаты из “дивидендов” в “иные доходы” может увеличить итоговую ставку для части суммы.
2. Сложнее становится вопрос зачёта иностранного налога (если он удерживался).
Нередко удержание за рубежом отражается “как по дивидендам”, а в РФ доход в декларации идёт “как иной”. Формально это не всегда блокирует зачет, но повышает риск запросов по документам и логике зачёта (особенно если подтверждение удержания ограничено брокерским отчётом).
Отдельная проблема: когда инвестор сам занимает акции (short/borrow)
Сложности возникают не только у владельца бумаг, чьи акции могли быть предоставлены брокером в заем, но и у инвестора, который сам занимает акции для короткой позиции. В таком случае при наступлении дивидендной даты по занятой бумаге инвестор, как правило, обязан компенсировать владельцу “дивидендный эквивалент” - тот же PIL.
Для российского налогового учёта это может быть “серой зоной”: в НК РФ нет прямой и однозначной нормы, которая бы безоговорочно описывала порядок учета таких компенсационных выплат как расходов по операциям инвестора. На практике встречаются ситуации, когда участники рынка спорят о возможности учесть такие суммы в расходах и о том, как их документально подтвердить:
Есть и отрицательная судебная практика.
Американские инвесторы тоже испытывают повышенную налоговую нагрузку при получении выплат PIL и даже стараются отключать «маржинальность счета». Есть публичные обсуждения этой темы:
https://www.reddit.com/r/interactivebrokers/comments/1g02rm3/payment_in_lieu_and_request_for_compensation/
Практический вывод
Пока в ряде случаев такие “тонкости” могут проходить без внимания со стороны инспекторов. Но риск вопросов растёт: налоговое администрирование усиливается и предсказать подход конкретной камеральной проверки становится труднее.
Поэтому выплаты payment in lieu / substitute / compensation лучше выявлять отдельно, документировать (дата поступления, сумма, валюта, описание строки отчёта, удержания, курс) и заранее закладывать логику отражения в 3-НДФЛ.
© Сергей Сорокин, 2026
sorokin@consaltfirm.ru
Юридическая фирма «Консалт» Сорокины и партнёры (с 1993 года)
