Автор: налоговый консультант Евгений Сивков
В Давосе в 2026 году произошло то, что многие не заметили, потому что все смотрели на ИИ, геополитику и выборы. Но в кулуарах мировые банкиры, главы центробанков, криптогиганты и инфраструктурные монстры обсуждали тему, которая через 3–5 лет перевернет не только финансовую систему, но и налоговую практику.
Эта тема — токенизация активов и цифровизация денег.
Если перевести с банковского на человеческий, речь вот о чём:
Любой актив в мире — недвижимость, облигация, акция, депозит, фонд, товар, даже деньги — можно превратить в цифровой токен и пустить в оборот в блокчейне.
И это уже не теория. Это пилоты центробанков, проекты Euroclear, Ripple, Coinbase, Standard Chartered и планы ЕС запустить общеевропейский реестр цифровых активов.
Что на самом деле обсуждали в Давосе (и почему это важно)
Ключевая мысль всех участников была одна:
Токенизация — это не крипта. Это следующая версия мировой финансовой инфраструктуры.
Глава Банка Франции прямо сказал:
если оставить всё частным стейблкоинам — государства потеряют суверенитет.
Ответ — цифровая валюта центробанка (CBDC) и двухуровневая денежная система.
Токенизация активов и цифровиза…
Coinbase, Ripple и банки говорят другое:
Люди по всему миру смогут владеть частями активов, к которым у них никогда не было доступа.
Euroclear говорит третье:
Токенизация резко удешевит выпуск ценных бумаг и расширит круг инвесторов.
А банки честно признаются:
Через несколько лет большая часть расчетов будет происходить в токенах.
Почему это не хайп, а смена эпохи
Потому что уже сейчас:
- стейблкоины в 2024 году провели транзакций на 19 трлн $, в 2025 — 33 трлн $
- ЕС запускает пилоты цифрового евро для оптовых расчетов
- крупнейшие фонды (BlackRock, Apollo) хотят токенизировать свои фонды
- обсуждается общеевропейская сеть учета токенизированных активов
Это уже инфраструктура, а не эксперимент.
Токенизация активов и цифровиза…
Главный конфликт: частные деньги против государственных
Дискуссия в Давосе была очень жесткой.
Центробанки боятся:
- приватизации денег
- потери контроля над денежной массой
- полной долларизации через стейблкоины
- подрыва банковской системы
Криптосектор говорит:
- люди не доверяют государствам
- биткоин — новый «золотой стандарт»
- стейблкоины — демократизация доступа к финансам
Банки говорят прагматично:
Будут токены для расчетов и токены для сбережений. И вторые обязаны приносить доход.
Это ключевая фраза.
Самое важное для бизнеса и налогов (о чём никто не говорит)
А теперь самое интересное. То, что волнует не Давос, а вас.
Если любой актив — это токен, то:
- доля в недвижимости = токен
- облигация = токен
- депозит = токен
- фонд = токен
- валюта = токен
Это означает:
1. Появляется массовое дробное владение активами
Любой человек сможет купить 0,0001 доли здания, фонда, бизнеса.
2. Появляется мгновенный оборот прав собственности
Без нотариусов, регистраторов, банков.
3. Появляется полная прозрачность владения
Блокчейн помнит всё.
4. Появляется кошмар для старой налоговой системы
Потому что возникает вопрос:
Что облагать налогом, если всё — токен, всё — дробно, всё — в блокчейне и всё трансгранично?
Почему налоговые органы пока не понимают, что их ждёт
Потому что сейчас они живут в мире:
- юрлицо
- счет
- банк
- бумага
- регистр
А мир идет в сторону:
- кошелек
- токен
- смарт-контракт
- децентрализованный учет
- мгновенные сделки между странами
Налоговая модель ХХ века просто не подходит к этой архитектуре.
Что будет через 3–5 лет
С высокой вероятностью:
- появятся токенизированные депозиты, приносящие доход
- появятся токенизированные фонды денежного рынка
- появится цифровой евро и аналоги
- часть стран де-факто долларизуется через стейблкоины
- начнется передел финансового суверенитета
И начнется передел налоговой практики.
Выводы (самое важное)
- Токенизация — это не про крипту. Это новая версия финансовой системы.
- Через несколько лет активы будут обращаться в виде токенов быстрее, чем оформляются сегодня договоры.
- Государства пытаются догнать технологию через CBDC и регулирование.
- Бизнесу придется работать в среде, где владение активами станет дробным, цифровым и трансграничным.
- Налоговое право в его текущем виде к этому не готово вообще.
И ключевой вопрос будущего будет звучать так:
Как обложить налогом мир, где всё — токен?
#токенизация #CBDC #цифровойевро #стейблкоины #блокчейн #финансыбудущего #налоги2026 #ЕвгенийСивков #цифровыеактивы #Давос2026