Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ».
Напомню, что в конце 2025 года на официальном сайте компания опубликовала отчет МСФО по результатам первого полугодия 2025 года. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции компании рост или падение.
Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Мечел, ЕвроТранс, Северсталь, Интер РАО, НЛМК, ВТБ, Русал и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие.
О компании
Норникель - крупнейшее предприятие замкнутого цикла, включающего в себя поиск, разведку, добычу, обогащение и переработку полезных ископаемых, производство, маркетинг и сбыт цветных и драгоценных металлов.
Сегодня Норникель является:
- № 1 в мире по производству никеля с долей 14% (в России — 96%). Согласно Bloomberg, «Норникель» — самый эффективный производитель никеля в мире.
- № 1 в мире по производству палладия с долей 41%.
- № 3 в мире по производству платины с долей 10%.
Обеспеченность ресурсами при текущем уровне добычи компания оценивает в 75 лет.
Структура акционерного капитала Норникель на 2025г:
- Интеррос - 37%
- МКПАО «ЭН+ ГРУПП» - 26,39%
- Прочие акционеры – 36,61%
Финансовые результаты компании
Из приведенных данных, основанных на ежегодных отчетах компании по МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности), мы можем проследить ее финансовые результаты за последние 12 лет с 2014 по 2025 год включительно и спрогнозировать какие перспективы ждут компанию в ближайшее время.
По результатам опубликованных данных по МСФО за 6 месяцев 2025 года, мы можем наблюдать прибыль компании в размере 75,6 млрд рублей, почти такую же как и за аналогичный период 2024 года (76,8 млрд рублей).
Собственный капитал компании вырос почти на 12% (с 823 млрд р в 2024 до 920 млрд р в 2025г).
Обязательства компании незначительно снизились с 1,532 трлн в 2024г до 1,515 трлн в 2025г и составляют на сегодня 62% от всех активов компании.
Стоит ли покупать акции Норникель
Рыночная цена акции компании на фондовой бирже сегодня составляет 162 рубля.
Реальная цена акции на основе собственного капитала с учетом новых данных по МСФО за шесть месяцев 2025 составляет 60 рублей (без учета больших обязательств компании).
Итог: компания Норникель представляет интерес для инвесторов как крупнейший производитель цветных металлов с огромными запасами Никеля и Палладия. А так же, как одна из самых прибыльных компаний в России, годовой доход которой иногда значительно превышает собственный капитал (2019 и 2021 год).
В то же время огромные социальные и налоговые отчисления, а также поддержка и обновление основных фондов не позволяют компании быстро уменьшить высокий уровень обязательств и замедляет ее развитие.
Норникель представляет для меня большой инвестиционный интерес, но сейчас его обязательства достаточно велики, а рыночная цена акции перегрета для выгодной инвестиции.
Биржевые цены на акции Норникель в ближайшей перспективе могут вырасти еще больше на новостях о завершении СВО или дальнейшем росте мировых цен на никель. Но фундаментальные показатели мне говорят о том, что покупать акции Норникель сегодня как минимум рискованно и как максимум не выгодно.
Учитывая обновленные финансовые данные за 6 месяцев 2025 года, временно переношу компанию в «Желтый список» и буду рассматривать к покупке при снижении обязательств и рыночных цен.
На этом все! С Вами был Роман. Делитесь в комментариях своим мнением и подписывайтесь на мою телегу. До скорых встреч. Пока!
Другие мои статьи:
Акции ЛУКОЙЛ прогноз на 2026 https://dzen.ru/a/aWXvf9BUtEXvQP3l
Акции ГАЗПРОМ стоит покупать в 2026? https://dzen.ru/a/aWc7FVArcHY-zY_2
Акции СБЕРБАНК выгодны в 2026? https://dzen.ru/a/aRL6KfmMIxIwR7w8