К 19 января инфляция сделала уже 1,72%. За неполный месяц сделали уже треть годового плана (4-5%). Бодро идём.
Но главная проблема даже не в цифрах, а в рассогласованности действий регуляторов:
- ЦБ пытается сдержать инфляцию завышенной ключевой ставкой.
- Правительство, наоборот, разгоняет её — через повышение налогов, акцизов и индексацию регулируемых тарифов (ЖКХ, транспорт) выше инфляции.
На выходе: спрос падает, издержки растут, ВВП стагнирует, бизнес в ауте (это я предельно мягко выражаюсь).
Что со всем этим делать?
У Эльвиры я_всегда_повышаю_ставку Набиуллиной есть универсальный план на все времена, и она его придерживается.
Понимая всё это, просто фиксируем, что происходящее:
- Негатив для акций.
- Негатив для длинных облигаций.
- Приговор для закредитованных компаний. Под угрозой не только тру ВДО (тут ждём кровь и рост дефолтов). Под пристальным вниманием Сегежа, Делимобиль, Вуш, М.Видео и прочие.
- Доходность в рублях будет выше, рубль будет крепче (мне расхотелось увеличивать долю валютных облигаций).
- Риски для всей экономики растут.
Рынок инфляцию игнорирует. К нам тут собрался заехать Уиткофф. Акционеры уже счастливы, индекс вчера подрос. Но гости уедут, а инфляция и накопившиеся проблемы останутся. Выглядит так, что этот год опять будет годом облигаций.
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые публикации!
Ваши "лайки" - лучшая обратная связь для автора блога!
Чуть раньше статьи выходят в Телеграм