Последние данные.
Росстат сообщает, что рост цен за последнюю неделю января (с 13 по 19 число) значительно замедлился — до 0,45% (см. график «Динамика недельной инфляции»). Это почти в два раза меньше, чем на прошлой неделе.
Почему в начале января цены подскочили?
Тот всплеск был ожидаемым и разовым — из‑за повышения налогов, акцизов и тарифов. Сейчас ситуация стабилизируется, и инфляция начинает возвращаться к своему нормальному, более низкому уровню.
Что такое темпы инфляции?
Инвесторы следят за «темпами инфляции» — скоростью роста цен в текущий момент. Если бы цены росли целый год такими же темпами, как в январе, то годовая инфляция составила бы около 32,85% (см. график «Темпы инфляции»). Звучит пугающе, но ключевое слово — «если бы».
➡️ Хорошая новость: всего пару недель назад этот условный годовой показатель был ещё выше — около 38%. Сейчас он снижается, потому что рост цен на последней неделе замедлился.
Что будет дальше?
Январь в целом всё равно окажется проинфляционным месяцем, и годовая инфляция (которая показывает рост цен за последние 12 месяцев) вырастет после девяти месяцев снижения.
Но тренд не сломан. Эффект от повышения налогов — это одноразовое явление. Я ожидю, что инфляция снова пойдёт на спад.
Из‑за этой вспышки Центральный банк, вероятно, будет вести себя осторожнее с дальнейшим снижением ключевой ставки.
Главный вывод для инвесторов:
Ситуация постепенно нормализуется. Для тех, кто думает об инвестициях, корпоративные облигации и длинные облигации ОФЗ по‑прежнему выглядят интересным вариантом на этот год, особенно на фоне ожидаемого возвращения инфляции к низким уровням.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.