Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Как я писал рание на этой неделе скудно с первичном размещении, в прошлый раз мы смотрели предложение от НоваБев и Металлоинвест:
В это раз ещё две компании, но выпуски специфические:
3. реСтор:
Для простого инвестора компания не очень известна, хотя это уже второй выпуск данной компании по облигациям за последние время, напрягает правда что предыдущий был в ноябре, и вот теперь в первых числах февраля.
А до этого крайний выпуск по облигациям гасили в июне 2024 года.
Поэтому давайте смотреть, что это за зверь:
реСтор - Группа компаний специализируется на торговле продукцией Apple, Samsung, Xiaomi и других брендов, развивают альтернативные форматы: спортивные магазины Amazing Red, Hiker и Street Beat, проект Мир Кубиков на месте магазинов LEGO и т.д. Головная компания группы ReStore Retail Group Limited учреждена на территории Британских Виргинских островов, офис находится на Кипре. Пока не провели редомициляцию.
Я не поклоник "огрызка" поэтому не особо оброщал внимание на такие павильоны, если они и есть в моём городе.
У компании финансовые отчёты редко выходят, раз в год и самый свежий за 2024 год.
1. Выручка год к году прибавила 16,6% и составила 77,1 млрд. руб
2. EBITDA наоборот год к году прибавила 32,6% и составила 5,36 млрд. руб
3. Чистая прибыль существенно снизилась на 33,6% год к году и составила всего 799 млн. руб
4. Чистый долг/ EBITDA наоборот снизился и равен 3,5Х, а год назад был 4,2Х,
Но чистый долг за год подрос на 10,7% и на конец 2024 года был 18,6 млрд. руб
Но повторюсь это было год назад.
Параметры выпуска:
Наименование: реСтор 001-03
● Номинал: 1000 ₽
● Объём: 2 млрд. руб.
● Купон: 17% - 20% (в зависимости от торгов)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
Приём заявок до 14 часов 3 февраля
Подытожу:
В принципе можно было сильно про этот выпуск не описывать, т. к. минимальный порог входа 1,4 млн. руб, и думаю не многие заходят вкладывать в такие облигации 1,4 млн. руб. да ещё и с таким купоном.
4. Самолёт:
Вот эта компания хорошо известна как на долговом рынке, так и на фондовом рынке.
Вообще у Самолёта выдался "весёлый" год, обыски в офисах, возбуждение уголовного дела, потом его отмена, короче не скучно прошёл год.
«Самолёт» — российская девелоперская компания. Является крупнейшим девелопером России (по состоянию на 2025 год) и вторым по объёмам строительства в Москве (2025), в процессе строительства находится более 5 млн м² жилья. В 2024 году компания ввела в эксплуатацию более 1,3 млн м² недвижимости. С октября 2020 года акции «Самолета» торгуются на Московской бирже под тикером SMLT.
Ключевые операционные показатели группы за 2025 год
1. Объем продаж первичной недвижимости составил 272 млрд рублей (1,1 млн квадратных метров), что на 4% ниже по сравнению с 2024 годом, когда объем составил 282 млрд рублей (1,297 млн квадратных метров).
2. Доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, составила 62%.
3. Средняя цена за квадратный метр составила 219 тысяч рублей, что на 10% больше по сравнению с прошлым годом.
Тут не смотря на трудный год показатели очень достойные.
Ключевые финансовые показатели Группы за 1 полугодие 2025 года, на основе данных МСФО:
(Более поздних нет)
1. Выручка компании составила 171 млрд руб. (без изменений)
2. Валовая прибыль выросла на 5% год к году и составила 65,1 млрд руб.
3. Операционная рентабельность выросла на 4% год к году и составила 29%;
4. EBITDA выросла на 21% год к году и составила 52,1 млрд руб.;
5. Скорр. EBITDA выросла на 7% год к году и составила 57,5 млрд руб.;
6. Рентабельность по скорр. EBITDA по итогам первого полугодия 2025 составила 34%
7. Чистая прибыль составила 1,8 млрд руб.
8. Чистый корпоративный долг на 30.06.2025 составил 128,1 млрд руб.
9. Соотношение чистого корпоративного долга к скорр. EBITDA на 30.06.2025 составило 1,13х.
Тут тоже всё достойно.
Параметры выпуска:
Наименование: Самолёт 2Р2
● Номинал: 450 - 427,5 ₽
● Объём: 2 млрд. руб.
● Купон: отсутствует
● Выплаты: в конце срока
● Срок: 4 года
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
Приём заявок до 14 часов 6 февраля
Подытожу:
Не могу сказать, что данное предложение ново, но не очень распространённое, когда компания предлагает выпуск облигаций ниже номинала, а в конце срока выплачивает полную стоимость облигации, но при этом отказывается от выплаты купонов, тем самым надеясь что за время обращения выпуска с финансами у компании дела пойдут в гору.
Я сам частенько беру облигации Самолёта себе в облигационный портфель, и не разу они меня не подводили, да и сейчас у меня есть выпуск Р18 торгующийся намного выше номинала, данный выпуск скорее всего проигнорирую, подожду выпуск с купонами.
Не является инвестиционной идеей личное мнение автора.
Ставьте палец вверх и подписывайтесь на мой канал.
Так же милости прошу в телеграм канал: